面对后债券泡沫年代 华尔街思考股票交易的新策略

1评论 2017-08-02 23:53:13 来源:金融界网站 上市公司绝密调研报告

  金融界美股讯;格林斯潘说不要自欺欺人,若债券市场崩盘,股票恐遭池鱼之殃。但这是否意味着您需要完全撤出市场?

  如果美联储加速退出刺激措施,并升息,华尔街最聪明的头脑对于如何管理投资组合的盘算开始浮上台面。这个问题本周引发市场注意,因为前美联储主席格林斯潘警告固定收益市场处于泡沫阶段,一旦破灭,所有的资产都会遭殃。

  诚然,专业的投资意见大多都是应该留在股票。据彭博追踪20位策略师的平均预估,标准普尔500指数2017年底料为2,488点,高于1月份平均预估的2,362点;上週五收在2,472.10点。不过,这阻挡不了退出策略的想法。

  以下采撷了部分最有影响力人士最近的评论。

  摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglo

  Panigirtzoglo是为客户提供全球资产配置建议的策略师,他说在投资人心中2015年8月21日和24日这两个日期具有特殊意义,因为当时担忧中国实施量化紧缩的货币政策,引发标准普尔500指数重挫8%。这就是芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)的买权--一种看空股票的交易,未平仓合约数最近与卖权的合约数之比达到4:1的原因之一。

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  “过去几週,我们跟客户的对谈都是关于欧洲央行和美联储减少量化刺激措施即将来临;进入秋季,这是市场面临的主要风险,”Panigirtzoglo在7月28日的报告中写道。“时序进入9月份,这是一般认为美联储缩表且/或欧洲央行减码的可能时间,投资人已经开始通过避险措施来降低对风险市场的净曝险部位,以免2015年8月市场修正的历史重演。”

  美银美林的Savita Subramania

  这位美银美林的美国股票和量化策略主管表示,利率大幅攀升会导致各个资产类别的抛售潮,但是痛苦不尽相同。她在8月1日的电话会议上说,最糟的股票是公用事业类股这种债券的代罪羔羊股票--“卖出看起来像是债券的股票,买进看起来像是股票的股票”。避免高杠杆行业也是好主意。

  “在利率上升的环境中,找寻报酬率的上上之策不是高股息收益率股票,而是股息收益率在合理的水平,高于平均值的股票,”Subramanian说:“这里可以找到的股票大多是景气循环股,这种股票将公司一部分获利拿出来配发股息。在利率上升的环境下,这是获取收益的最佳选择。”

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关键词阅读:股票交易 华尔街 新策略 标准普尔

责任编辑:史文瑞 RF13549
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