趁胜追击?欧元兑瑞郎有望收复3年内高位1.20一线

1评论 2017-07-31 19:26:32 来源:汇通网 新零售还能炒多久

  自瑞士央行于2015年取消瑞郎挂钩欧元以来,欧元兑瑞郎一度从1.20一线跌至0.80一线。而近期受强势欧元带动,欧元兑瑞郎呈逐级上攻之势,目前在1.1380一线交投。由于市场对特朗普政策的悲观情绪,美元兑其他货币的汇率持续走低,但美元兑瑞郎依然在一周内从0.94一线上涨至0.97一线,一周内累积涨幅达到了近2.5%。

  此前,瑞士央行已经多次表示对强势瑞郎的担忧,因为过于强势的货币会导致进口商品价格下跌,从而抑制国内通货膨胀。

  从下面两张图表中可以看出,瑞士经济受到了瑞郎幅升值的冲击:

  自2015年以来,进口商品价格大幅下降,通胀水平处于疲软水平,徘徊在略高于1%的水平。

  由于瑞士央行已经将其关键利率设定在-0.75%,这使得央行难以进一步降息以提振通胀水平。瑞士央行之所以选择将瑞郎与欧元脱钩,是因为当时欧洲央行启动了大规模的量化宽松计划,这将导致欧元兑瑞郎进一步贬值。

  这意味着瑞士央行将不得不花费更多的外汇储备来购买欧元以维持瑞郎与欧元的挂钩汇率,而这将是非常昂贵的代价。因此,瑞士央行决定通过取消瑞郎兑欧元的汇率政策,让瑞郎兑欧元升值。

  但随着时间的推移,欧洲央行正处于缩减资产负债表规模的边缘在上周的欧洲央行会议上,欧洲央行行长德拉基似乎对欧元最近的强势表现出了淡定的态度。欧洲央行的成员此前一直非常谨慎。他还提到,围绕缩减资产负债表的讨论正在委员会内部进行,最早可能在9月进行。

  随着欧洲央行现在对欧元的升值持开放态度,这标志着它在2015年的货币政策出现了逆转,当时瑞士央行被迫取消了瑞郎兑欧元的固定汇率政策。欧洲央行和瑞士央行即将采取截然相反的货币政策,前者采取鹰派立场,后者则采取鸽派立场。政策的变化体现在欧元汇率上。

  从技术面来看,欧元兑瑞郎已突破200周均线阻力位,约1.1220一线。如果价格走势保持关键水准以上,欧元兑瑞郎有望再次回到2年前创下的重要阻力位,1.19-1.20这一区间。投资者可以考虑在1.1250一线上做多欧元兑瑞郎,止盈位为1.1850,止损位则为1.10。

  这种交易理念消除了美元的风险敞口。由于美元是一种极其反复无常且不可预测的货币,这给了交易商或投资者对欧洲央行和瑞士央行之间的货币政策分化产生了理论上的风险敞口。

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