科技和金融板块年内还将继续主导大盘

1评论 2017-07-28 01:20:29 来源:金融界网站 “真雄安”即将诞生(名单)

  金融界美股讯:过去一年以来,美国股市可以说是全线上涨,但依然不能不承认,最主要的进展还是来自两大板块,即金融和科技,而且这样的局面预计短期内都不会改变。

  去年11月总统大选以来,美股上演了新一波涨势,而这两大板块先后扮演了涨势的主角。由于投资者相信特朗普总统将在国会推动对华尔街有利的立法行动,后大选时期,金融类股首先脱颖而出,一度贡献了市场整体进账的大约一半。

  然而后来,华盛顿陷入政治滞塞,丑闻不断爆出,使得相关法案在短期内通过的可能性不断降低,投资者也不得不降低了预期,金融股票也随之从3月上旬的顶点后撤。然而,大盘此时却守住了阵地,因为投资者找到了新的主角,高速成长的科技股票。不过,这个新的主角后来也遇到了麻烦,科技板块6月上旬开始下滑,因为许多人都担心那些大牌科技和互联网公司的股价严重高估。

  之后,科技股票复苏,金融股票也是如此。如FactSet的图表所示,这两者依然是过去十二个月时间当中市场上无可争议的王者。图中绿色线是标普500指数中金融板块的表现,红色是科技板块,而蓝色是标普500指数本身。

  高盛的策略师们相信,这种上涨趋势,而不是两者的表现差异还将一直贯穿今年余下的时间。

  在本周早些时候发布的一份研究报告当中,高盛写道:“金融和信息技术股票的回报情况多年以来一直呈现出很高的关联度,但是在过去九个月时间里发生过两次分歧。我们预计未来这两大板块的表现都将超越大盘,只是原因各不相同,分别是成长和增长方面的变化。”

  首席美国股票策略师柯斯汀(David Kostin)为首的研究团队估计,科技板块2017年销售额将增长9%,为各大板块之首,“在经济增长速度不温不火的环境中,投资者还将继续对那些成长型股票给予充分的回报”。

  与此同时,金融板块则预计将从他们回馈股东的行为当中获益,他们今年投入股票回购和派发股息的资金总量预计将增长43%,达到400亿美元之巨。高盛写道,这“将让该板块的股权收益和市净率获得活力”。在通过了联储的最近一轮压力测试之后,许多银行都增加了派息和回购的力度。

  尽管多少也有重叠,但大致来说,金融和科技两大板块分别在两大对立的投资策略当中扮演着核心角色,即价值型策略和成长型策略。iShares S&P 500 Value ETF的十只最大成份股,有一半都来自金融板块,而iShares S&P 500 Growth ETF的十大成份股则有六只来自科技板块,其中包括亚马逊,虽然本质上是一只非必需消费品股票,但也经常被视为科技股票。

  富国资产管理的投资组合经理人米莱迪(Ann Miletti)也表示,由于各自的成长型和价值型特性,科技和金融板块是未来最值得关注的两大对象。

  这位基金经理人尤其看好科技板块,她说:“如果你注意到了银行净资产的增长是多么迅速,就会明白市场对此根本没有给予充分的重视。”米莱迪指出,联储最近一次压力测试的结果正说明了该行业的财务状况有多理想。

  以Financial Select Sector SPDR ETF为基准,该板块的市净率目前是1.24,较之2012年底的1提升明显,大约相当于标普500指数2.82总市净率的近一半。

  不过,米莱迪对金融板块就谨慎得多了,因为后者“完全可能在很短的时间内迅速被高估或者低估”。

  考虑到这一因素,她说,如果金融板块受挫,她也不会感到吃惊,但归根结底,“如果经济增长继续保持当下的迟缓态势,则作为市场上少数还有成长机会的领域之一,金融板块还将持续获得好于大盘的表现”。

  她表示,自己是科技板块的“长期牛派,但是短期内我是熊派”。

关键词阅读:金融板块 科技板块 高盛

责任编辑:史文瑞 RF13549
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