一文告诉你欧央行将在何时开始终结QE

1评论 2017-07-21 02:54:28 来源:金融界网站 涨停板,就要这样抓

  据彭博社报道,在经过了三年的资产购买、负利率政策和提供廉价贷款的行动以后,欧洲央行终于相信该行已经击败了欧元区的通缩风险。时至今日,已经到了该要开始考虑如何撤回这些特别措施的时候了。

  想要做到这一点并不简单。欧洲央行的使命是将通胀保持在略低于2%的水平,但想要判断该行在这一方面取得的进展,就需要审视一系列关键的经济和市场指标。

  欧洲央行在周四将其基准利率维持不变,并将有关如何以及何时采取下一步货币政策正常化措施的微妙决定推迟到了今年晚些时候。以下时间表所列出的是各项关键指标是如何给欧洲央行带来了压力的。

  2012年7月份:

  在债券利差大幅上升之后,欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)承诺将采取“任何必要措施”来保卫欧元。

  2012年9月份:

  欧洲央行推出了直接货币交易(outright monetary transaction,简称OMT)政府债券购买计划,终结了证券市场计划(SMP),其资产负债表收缩。

  2013年7月份:

  德拉吉推出了利率前瞻指导。

  2014年4月份:

  德拉吉推出了欧洲央行政策工具,为“量化宽松”计划奠定了基础。

  2014年6月份:

  欧洲央行成为了第一家降息至负利率的大型央行,并向银行提供了定向长期贷款来提振信贷。

  2014年9月份,

  欧洲央行宣布了资产支持证券(ABS)和担保债券购买计划,德拉吉承诺将该行的资产负债表扩大到类似2012年的水平,从而使得规模更大的主权债券购买计划变得不可避免。

  2015年1月份:

  欧洲央行宣布了大规模政府债券购买计划,原因是通胀率自金融危机以来首次下降到了负数。

  2015年3月份:

  “量化宽松”计划开始实施。

  2016年3月份:

  欧洲央行宣布了降息的“全面套装”(comprehensive package),提高了月度债券购买额,将公司债加入了“量化宽松”计划,推出了新的定向长期贷款,并重申了有关借贷成本的前瞻指导。

  2017年4月份:

  欧洲央行缩减每个月的“量化宽松”计划购买量,从而引发了有关该行将退出宽松政策的争论。

  2017年6月份:

  欧洲央行利用政策措辞来为逐步缩减刺激措施铺平道路。

  2017年9月份:

  预计欧洲央行将在更新经济预期时给出缩减宽松政策的信号。

  2017年12月份:

  欧洲央行将公布2020年经济增长和通胀预期。

  2018年第一季度:

  预计欧洲央行将开始缩减宽松政策。

  2018年第三季度:

  欧元区货币政策预计将在此时到达转折点:“量化宽松”政策终结,但将承诺到期债券的收入将继续被用来进行再投资;欧洲央行的资产负债表可能会开始收缩,原因是第一轮定向长期贷款到期。

  2018年第四季度:

  预计欧洲央行的政策制定者将上调处于历史低点的存款利率。

  2019年第四季度:

  德拉吉作为欧洲央行行长的任期届满。

  2020年第二季度:

  第二轮定向长期贷款开始到期。

  2021年第三季度:

  “量化宽松”到期债券的再投资阶段预计将会终结。

关键词阅读:欧洲央行 QE 量化宽松 政府债券

责任编辑:史文瑞 RF13549
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