美银美林再发警告:市场最危险时刻在3-4个月后到来

1评论 2017-07-14 04:39:24 来源:华尔街见闻 "A股豪门"操盘术曝光!

  进入7月以来,美银美林开始了每周一份“唱衰”研报的节奏。

  美银美林首席投资策略师Michael Hartnett的第一份研报认为,欧美央行收紧货币宽松政策,是为了缓解华尔街精英与普通大众的财富不平等现象;第二份研报发出“崩盘警告”,全球市场将在今夏迎来拐点,全球同步紧缩的结果是一桩“金融大事件”。

  本周研报则明确了市场发生风险的时间点:未来三到四个月。并断言,缩表或缩减购债将导致金融状况收紧,进而打压企业盈利能力,上半年股债齐飞的“壮观景象”在下半年难以重演。

  研报首先分析了超宽松货币环境如何恶化了财富不平等现象。如下图所示,为了购买一个单位的标普500指数,美国人所需的工作时长猛涨至110个小时左右,超越了2000年科技股泡沫时期,站上历史新高。这表明,风险资产的估值已达到了难以为继的地步。

美银美林再发警告:市场最危险时刻在3-4个月后到来

  其次,央行在债市的巨大体量,已经导致了全球债券市场收益的协同效用。据美银美林全球固收市场指数(GFIM)统计,各国央行的资产主要集中在固定收益类别,目前相当于49万亿美元庞大固收市场份额的31%。如下表所示,过去一年央行停止买债或缩减购债幅度的举措,都同全球债市投资回报的不良表现暗合,其中以去年第四季度和今年夏天尤甚。

美银美林再发警告:市场最危险时刻在3-4个月后到来

  研报认为,如果美联储选择在9月启动缩表,将造成债券收益率上行,进而导致金融状况收紧。而金融状况恰好是企业盈利能力的先行指标,较为简单的金融状况指标可以由国债收益率企业债收益和美元走势共同组成,用来预测未来六个月的美国企业盈利增长。

  如下图所示,尽管目前的金融状况较为宽松,但已经比之前三到六个月收窄,预计美国企业的同比每股盈利预期(YoY EPS)可能很快达到峰值后呈现回落。

美银美林再发警告:市场最危险时刻在3-4个月后到来

  研报因此预计,全球央行收紧货币政策会推高波动性、减少风险资产的估值通胀,也终止下半年的股债齐飞现象。但最危险的时刻将在未来三到四个月来临,需要密切观察上行的利率与下降的企业盈利能力会碰撞出怎样的“火花”。

  美银美林建议在未来几个月下注看涨波动性回归,并在固定收益领域逐步减持高投资评级、高收益和新兴市场公债及企业债。

关键词阅读:美林 央行 货币政策

责任编辑:史文瑞 RF13549
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
美股涨跌互现 道指五日连涨标普创五个月新高

2018-07-19 04:40:55来源:金融界网站

美联储褐皮书:缺少熟练工人和成本上升阻碍企业发展

2018-07-19 04:08:38来源:金融界网站

汽油库存下降提振 纽约原油微幅上涨

2018-07-19 04:13:04来源:金融界网站

以史为鉴 奈飞大跌后多数情况下会在三个月内抹平跌幅

2018-07-19 02:50:52来源:金融界网站

分析师:鲍威尔对经济相当乐观 今年可能再加息2次

2018-07-19 02:52:08来源:金融界网站

科技股本财报季迎来重大考验!关注这几支股票

2018-07-19 02:28:28来源:金融界网站

美堪萨斯联储总裁:经济形势极佳 FED需继续逐步加息

2018-07-19 00:27:54来源:金融界网站

巴菲特获回购股票自由权 伯克希尔股价一天涨近10万

2018-07-19 04:52:14来源:金融界网站

美元指数回落逼近即日低点 黄金微涨结束三连跌

2018-07-19 04:10:54来源:金融界网站

奈飞成科技股阿喀琉斯之踵 美股微幅低开

2018-07-17 21:32:56来源:金融界网站

贝佐斯身家超过1500亿美元 领先盖茨576亿美元

2018-07-19 00:16:53来源:TechWeb

中国概念股周三收盘涨跌互现 乐居涨近12%

2018-07-19 04:25:53来源:金融界网站

美银美林2018年展望:纳指涨至8000点后将大幅回调

2017-12-06 14:43:14来源:汇通网

中国外汇储备12个月连涨,2018年或延续小涨趋势

2018-02-07 21:25:38来源:汇通网

担心贸易战?股票投资者可考虑这类股票

2018-03-06 04:28:46来源:金融界网站

品钛集团在美提交招股书拟筹资7000万美元

2018-07-17 05:46:44来源:金融界网站

Opera将于27日赴美上市 去年营收1.29亿美元

2018-07-19 00:20:33来源:TechWeb

美国会指社交媒体歧视保守派 科技公司:没有的事

2018-07-19 00:08:55来源:金融界网站

数据看ROE超15%的百年企业 可以学到什么长寿规律?

2018-03-03 09:51:31来源:金融界网站

OPEC将继续“控制”油市至2030年需求达到顶峰

2018-07-19 00:18:16来源:汇通网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
江苏新能35.164.49%66576.55
伊戈尔29.289.99%24810.49
鲁抗医药12.906.70%24677.89
美联新材17.3410.03%23674.88
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    美克家居买入6.478.41
    安科生物买入18.85--
    复星医药买入46.29--
    伊利股份买入31.03--