拜耳计划620亿美元现金收购孟山都 股价下挫

1评论 2016-05-23 21:32:56 来源:金融界股票 如何根据对手盘判断龙头股买点

  金融界美股讯:本周一,拜耳公司(BAyer)计划以620亿美元全现金收购美国孟山都公司(Monsanto)的交易细节披露后,部分分析师对拜耳公司的报价和融资可行性产生疑问,导致拜耳公司股价小幅下跌。

  按照目前披露的交易协议,交易完成后拜耳公司的债务水平可能会继续上升。同时,如果当前收购计划被否定,拜耳公司可能会提出更高的收购报价。市场担忧此次并购交易完成后拜耳公司的运营情况可能受到负面影响,因此公司股价一度下跌超过3%。

  格林威治时间早9:20,拜耳公司下跌2.1%,报每股87.66欧元。今年5月11日市场预期将出现并购交易以来,拜耳公司股价累计跌幅超过15%。上周四,拜耳公司承认此前接触过孟山都公司商谈并购交易一事后,股价跌幅超过8%。

  本周一,拜耳公司首席执行官表示,尽管近期公司股价下跌,但是投资者应当对公司前景保持信心,此次并购交易对公司的战略发展和财务状况具有极大价值。

  拜耳公司首席财务官Dietsch表示,市场需要一些时间消化此次并购交易的影响,因为此前公司通常只收购医疗保健公司,此次对孟山都的并购交易出乎市场意料。但是,公司的主营业务是生命科学,因此有理由开拓该领域各个方向的业务。

  同时,此次拜耳公司提出的融资方案也出乎市场意料。拜耳公司表示将新发型总价值不超过154亿美元的股票融资,剩余620亿美元收购款项将通过债券融资。

  此次拜耳公司提出的股票发行总额低于此前分析师预期水平250亿美元至300亿美元,意味着此次新股发行将不会大幅稀释现有股东的价值。目前,拜耳公司不需要对此次股权融资项目取得股东大会的批准,新股票将会面向拜耳公司新股东和现有股东发行。

  同时,拜耳公司并不会向孟山都公司的股东支付并购后新公司的股票,因为孟山都公司的股东大部分不愿意接受一家欧洲跨国公司的股票。

  但是,如果拜耳公司的主要融资来自债券,公司的债务水平将在短期内大幅上升。分析师认为,此次融资计划将大幅提高拜耳公司的杠杆率,提高公司的财务压力。

  拜耳公司高层表示,公司将维持整体债券评级在“投资”级别之上,但是公司一小部分混合型债券评级可能会在交易完成后暂时下降至“投资”级别之下。这是因为公司净债务与税前利润比值将从目前的1.5倍上升至4倍。但是,公司计划尽快将该比值降低到当前水平。

  分析师普遍认为,尽管此次并购交易报价较高,但是仍看好两家公司合并后的发展前景。德国中央合作银行分析师Spengler表示,孟山都对拜耳公司在战略发展和区域协作方面都是良好的补充,因此拜耳公司给出较高估值溢价。交易完成后,拜耳公司的杠杆率将大幅上升,但是将成为农业化工领域全球市场的决定龙头企业。

  部分交易员分析,此次拜耳公司的声明显示,未来公司可能会提高收购要约报价。

  当被问到是否会愿意提高目前每股122美元的报价,或者在孟山都公司董事会拒绝要约后进行恶意收购时,拜耳公司首席执行官Baumann回避了这个问题,只是表示目前孟山都公司的估值非常具有投资价值。

关键词阅读:拜耳 孟山都 值溢价 Baumann Dietsch

责任编辑:史文瑞 RF13549
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