如何识别股市中的风险

1评论 2016-04-25 21:11:36 来源:金融界股票 这只股身材相貌都一级棒!

  在每次股市或者个股大跌的时候,相关投资者常会在心中痛心疾首:“为啥不早卖”,赔的自然心痛,就是依然赚的,也会为利润的回撤带来的心理“剥夺感”而心中不爽。

  “风险”是投资中如影相随的元素,而其实很多时候,投资的风险并不是那么难识别,在一支股票,甚至整体市场大跌前,往往有迹象可寻,只不过一方面我们容易忽视风险,另一方面,更重要的是我们常常内心抗拒正视风险,而迟迟不愿做出正确的措施,或者过早的做出不当的措施,导致眼睁睁看着风险变成扎扎实实的损失。

  今天,让我们看看一些相对容易识别的风险痕迹,当然,就是识别出来,关键还在于,风险不断升高的时候,你准备做些什么?

  估值长期高于历史均值或者同类标的均值,甚至到了离谱的地步。这个其实是最容易识别的风险,但是又是最容易让人纠结的风险,最让人不甘心直面的风险。过去提过,什么是牛市,就是PE值放大的过程,而对个股来说,同样“好货不便宜”,热点股票常常被众多投资者热炒,估值也往往较高。但是,我们需要客观的分析市场和个股的估值,有些股票是确实有扎实的业绩或者预期,难免估值被炒高,比如Facebook$(FB)$,特斯拉$(TSLA)$,但是也有些纯粹是一种题材热炒,比如前段时间生药板块的一些药物还处于研发阶段的小药股。

  不论什么情况,长期高估的标的回调的概率总是更大,幅度也可能不低,特别在市场风险偏好变化时,常常摔得更惨。比如美国市场整体看,已经高于历史均值20%之多,即使从牛市视角看,这也是高估值的情况,加上美国牛市时间已长,此前的美联储加息预期,市场明显处于一个高风险的时刻。

  但是,问题就在,在牛市中享受较长时间的人往往容易对此采取鸵鸟策略,甚至继续加大投资其中风险更高的一些板块和个股。同时,高估值风险还有点让人欲罢不能的就是,高估值一旦形成,往往不会马上破灭,会持续相当长的时间,没人猜的到顶,所以这非常考验投资者的耐心,那种开始正视风险及时离开市场,但是等了几个月甚至一年发现市场依然高位继续上涨,进而重新杀入被套的情况经常出现。

  我有个朋友,便在去年年初陆续减仓美股,到了6月几乎清仓,计划等美联储加息市场动荡后再进入,当然,去年的事儿大家都熟悉了,全球股市集体暴跌,倒是给了他更早进入的机会,他几个月的耐心也得到了回报。

  相关/外围市场动荡,常常引发一系列市场的连锁反应。尽管全球各国市场有其各自特色,彼此也经常你熊我牛,但是很多时候,它们又有局部关联,同时,股市、汇市、债市、大宗商品、期货,等等各类品种间也有关联,一些变化可以让你及时发现自己重仓市场的风险。

  比如,欧洲、美国、日本常常关联;中国市场受海外市场直接影响较小,但是由于中国经济在全球的总要地位,其动荡常常对海外诸多市场产生影响;香港市场属于同时收到欧盟和A股影响的市场,但是欧美偏多;而俄罗斯、东南亚市场则受汇市、大众商品市场影响较大。

  举个更直接的例子,在中国A股暴跌动荡的时候,美国市场的中概股走势往往与其呈现正相关性,特别在中概股纷纷试图私有化回A股上市的背景下,这种关联更强,这种情况下,很多投资者在A股动荡的时候,还不断试图抄底中概就是一种明显的高风险行为。

  当然,这类风险的发掘需要知识和经验,但是有些逻辑也没那么难,比如中国经济高速发展的时候,需要进口大量原材料进行建设,推高大宗商品价格,但是反之则会导致大宗商品价格大跌,同时影响相关国家经济,直到其股市、汇市。而作为中国投资者,应该国内即使公开新闻就早已听说中国经济减速、钢铁厂之类效益不好的信息,而且情况不断加重,这种情况下,大宗商品原材料类股票,相关大宗商品出口国的ETF,显然都是高风险的品种,如果持有应该及时做些抉择调整,规避风险。

  公司高管连续减持股票,特别在如财报或者重大公开事项发生前减持,这种情况往往是风险的预警。作为公司高管,我们不能奢求人家一直一股不卖,毕竟作为公司经营者,他有权变现谋求自己的合理收益。但是,如果你发现一家公司高管有不少人正在卖出自己公司股票,特别在公司股票不断上涨欣欣向荣的时候卖出,可能需要注意,当然,这并不一定意味着这家公司有问题,有可能就是内部人都觉得公司股票目前很高了,可以兑现一些了,这种情况下往往是股票回调的前奏。

  而一些重大事件前的高管售股更值得关注,典型的就是药股在某项实验结果前,如果公司不少人开始卖出,就不排除可能实验结果可能不佳,部分内部人士先卖股锁定收益。同理,大股东、机构的减持也是类似的情况,有时候可能只是赚够了,有时候则真的是可能因为对公司种种考察和了解后不看好继续持股而做出卖出。

  明显利空整体股市的宏观政策预期,特别在欧美股市,这非常重要,典型的就是美联储加息的预期。过去介绍过,加息是利空资本市场的,哪怕它常常意味着经济转好,资金回流美国市场,但是历史上看整体还是利空股市。与国内常常路边社消息、周末宏观政策“突袭”不同,美国政策往往有相当长的吹风时期,也便于其各方利益进行平衡。这个过程实际上就是个不断向市场发出风险警告的过程,很多人对此不敏感,往往这样的高风险时刻还迎着风险上,在市场的波动中承受损失。

  一些技术分析指标往往起到一个风险预警作用,尽管我个人并不是特别擅长技术分析,也认为技术分析不是适合大部分投资者的投资技术,但是有时候,技术分析的一些经典图形常常可以作为风险提示的辅助指标。

  比如,在一支股票处于高估值状态时,其连破新高,甚至跳空高开,都是显著的风险提示,因为这是一种典型的“火上浇油”的态势,后续回调概率极高。而很多时候,一支股票股价击破近52周最低点,也是个非常值得参考的风险提示,后续常常会连破新低。

关键词阅读:股市 风险 投资者 暗爽

责任编辑:史文瑞 RF13549
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