人民币贬值压力已释放?

1评论 2015-12-29 23:27:55 来源:金融界股票 如何判断星期六买点?

  2016,供给侧改革破冰,资本市场承担重要历史使命。股市结构性行情,债牛继续。

  美元指数阶段性见顶,大宗略反弹。四季度经济暂稳,企业利润降幅收窄。2016,供给侧改革破冰,资本市场承担重要历史使命。股市结构性行情,债牛继续。

  目录

  1.国际经济:加息靴子落地,美元阶段性见顶

  1.1.美元阶段性见顶,股涨债跌,油震金属涨

  1.2.美国经济继续弱复苏,预计16年加息2-3次

  2.国内经济:微刺激见效,维持经济四季度暂稳、中期L型、长期下行压力仍大判断

  2.1.工业利润降幅收窄,四季度经济暂稳

  2.2.房地产销售持续回暖,电影票房同比较高

  3.物价:预计12月CPI略降至1.4%,PPI-5.9%

  4.货币:资产配置压力下利率再降,汇率贬值压力暂缓

  5.政策:2016,供给侧改革破冰,资本市场承担重要历史使命

  6.市场:股市结构性行情,债牛继续,房市分化,美元阶段性见顶,大宗底部盘整

  正文

  1.国际经济:加息靴子落地,美元阶段性见顶

  1.1.美元阶段性见顶,股涨债跌,油震金属涨

  美元阶段性见顶,股涨债跌,油震金属涨。12月15日-16日,美联储议息会议公布加息。加息前后各资产价格发生变化,12月14日-12月25日,美元指数冲高后回落至97.85;12月24日,2年和10年期美国国债收益率分别为1.03%和2.25%,分别高于12月14日600BP和200BP;12月24日,纳指5048.49,较12月14日上涨2%;CRB金属指数为548.68,较12月16日上涨1%。布油37.10美元/桶,受库存数据影响先降后升。

  1.2.美国经济继续弱复苏,预计16年加息2-3次

  美国经济基本面虽然弱于历次复苏中的表现,但仍然比较稳健,中期仍具备增长空间。美国12月Markit制造业PMI初值为51.3,低于预期的52.6。

  美国12月19日当周首次申请失业救济金人数26.7万人,低于预期的27万,接近1973年时创下的低点;美国12月密歇根大学消费者信心指数终值92.6,创7月份以来新高,高于预期的92,高于前值的91.3。美国物价低位徘徊。美国11月核心PCE物价指数同比1.3%,预期1.3%。居民按揭贷款数量稳步上升且空间较大。2015Q1居民按揭贷款量为15.7万亿美元,仍低于2008Q2的16.2万亿美元;;美国11月新屋销售环比4.3%,预期2%。

  留意资源出口国黑天鹅事件。虽然美元阶段性见顶,但仍处升值周期。新兴市场资金流出仍将继续,汇率有贬值压力。如果采用盯住美元的固定汇率制度,必然耗费外汇储备,国内货币政策失去独立性;如果放弃固定汇率实行浮动汇率制度,本国货币将急剧贬值,可能引来通胀率大幅上升,甚至恶性通胀。

关键词阅读:12月 人民币贬值 Markit 风险隔离 前值

责任编辑:史文瑞 RF13549
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