美联储加息 关键词你都看懂了吗?

1评论 2015-12-17 04:21:00 来源:金融界股票 感谢300643

    多年只喊不动的美联储,这次是认真的。周四(17日)凌晨公布的利率决议声明,将12月份的联邦基金利率目标区间从现在的0%—0.25%上调至0.25%-0.50%。至此,美联储已经将近零利率维持了7年之久,距离上一次美联储加息已经过去了十年。加息的到底是哪个利率,如何运作,对中国及百姓有什么影响,小编一一为您梳理“美联储加息的关键词”。

   【联邦基金利率】到底美联储拟提高的是哪种利率?不是按揭贷款汽车贷款,不是信用卡利率,而是“联邦基金”利率(Federal Funds Rate),即美国同业拆借市场的利率,其最主要的是隔夜拆借利。按规定,美联储会员银行在以每周三为结束日的两周内必须将其一定比例的库存现金放在美联储作为准备金。会员银行由于存款余额时常变化,准备金常有盈余或不足的情况,不足时行便可向其他银行拆入资金以补足准备金额度。方式是通过联储帐户相互划拨,利息的支付在约定的时间内汇总清算或随时利随本清。联邦基金的隔夜利率水平市场资金供求决定,通常低于官方贴现率。这种低利率和高效率(当日资金和无须担保)使联邦基金的交易量相当大,联邦基金利率也因此为美国金融市场上最重要的短期利率。(图为美国联邦基金利率变化图)

   【美联储如何“操控”联邦基金利率】呵呵,你想多了。美联储虽然是美国的中央银行,但它并没有中国央行的那般的权力,联邦基金利率也不是由它控制的。既然联邦基金利率是银行间的同业利率,以市场供求决定,美联储当然并不能简单地通过“行政命令”方式来操控,而是通过自己的拆借利率来影响联邦基金利率。美联储宣布加息,当市场资金比较短缺时,联邦基金利率自然就承受上升的压力,必然随着加息而一起上升;当市场资金较为宽松时,利率基准提高会导致商业银行转向其它银行拆借而“不理睬”美联储的基准,但美联储可以在公开市场上抛出国债,吸纳商业银行过剩的超额准备金,造成同业拆借市场的资金紧张,迫使联邦基金利率与美联储的拆借利率同步上升。即通过出售国债、吸收美元以降低美元的供应量,来达到提高联邦基金利率的目标。(图为美联储加息作用传导图,来源:DT财经

   【美联储为何加息?】美联储主席耶伦早前表示,加息主要是两个目的:维持通胀率在2%左右;加快经济发展以达到充分的就业。

    美国非农就业人数变动及失业率变化情况

    美国个人消费支出环比增幅变化情况

   【中国风险最大?】高盛曾发布报告指出,新兴市场的信贷杠杆在面临美国近十年来的首次加息将显得尤为脆弱,其中负债率较高的中国、韩国、土耳其、墨西哥等国尤其值得担忧。高盛还曾表示,美元每升值10%,中国经济增长就可能会被削减1%。不过瑞穗证券亚洲驻香港首席亚洲经济学家沈建光表示,美联储加息本身对中国经济影响不大。对中国而言,国内经济是关键。(图为高盛绘制的脆弱国家图)

   【人民币还会继续贬吗?】上周五(4日)收盘,人民币兑美元大跌逾175点,创逾四年新低,中间价也连五日下跌续刷新逾四年低点。同时,在岸人民币已六连跌,周跌幅创8月新汇改以来最大。徐晴媛徐晴媛表示,近几个月人民币对美元贬值,极大影响因素来自于美联储加息概率陡然上升,另一方面中国经济增速放缓仍是不容忽视的因素。她还预计,未来人民币/美元将下滑至6.90,原油和大宗商品也将面临进一步下滑压力。(图为今年美元兑人民币利率走势图)

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