跌破40美元 矿商仍有得赚

1评论 2015-12-14 17:57:34 来源:金融界股票 涨停板套利三天赚20%

跌破40美元 矿商仍有得赚

跌破40美元 矿商仍有得赚

  近几个月来,在美元加息预期、美国经济向好、失业率下滑等利好刺激下,美元指数节节上涨,与此同时,澳元指数在澳大利亚本国经济的提振下,同样出现了大幅上涨。这些都让铁矿石在金融层面受到了利空因素的打压。

  曾几何时,在一年一度铁矿石谈判的机制下,中国钢企差点与三大矿商“撕破脸皮”,“矿价上涨不断吞噬着中国钢厂的利润”的言论充斥业内。但最令人唏嘘的是,经历长时间的“讨价还价”,最终,中国钢企还是不得不接受长协价同比涨价80%或100%的结局。

  “现在回头看那些所谓‘逝去的岁月’,的确有些好笑。”与大型钢厂打交道颇多的某江苏钢贸商12月10日对《国际金融报》记者调侃道,“那时,铁矿石是舆论的焦点。但现在,当铁矿石降到40美元/吨,好像反而没人关注了。按理说,舆论是不是该兴奋下?”

  12月7日,据英国《金属导报》编制的每日报价,铁矿石价格创下2009年5月以来的最低水平,青岛港(港股06198)62%品位铁矿石价格当天下跌2.4%,跌至39.06美元/吨。

  与此同时,《国际金融报》记者12月10日从市场人士处了解到,截至12月9日,市场“风向标”之一的普氏能源62%品位的铁矿石指数报收于39.2美元/吨,确定收于40美元/吨下方。

  如果按彭博社的口径:铁矿石价格2011年达到191.70美元/吨的峰值,至今已经下跌了80%。事实上,在中国媒体过往的报道中,包括海运费在内,中国进口到岸铁矿石价格早就在2008年和2011年日本强震爆发后,曾双双达到过200美元/吨的历史高价,目前跌幅也在80%以上。

  这让一些业内人士猝不及防。据报道,10个月前,当力拓CEO山姆·沃尔什被问到“铁矿石价格是否有可能触及30美元/吨”时,他颇为肯定地说“不可能”。“那是幻境,根本不可能发生。”山姆·沃尔什对媒体说。

  彼时,铁矿石价格在63美元/吨附近。“沃尔什这番评论显示出,全球最大的矿商们对市场下跌的速度和幅度有多么猝不及防。”彭博社说。

  铁矿石价格下跌最直接的受害者无疑是供应商。截至12月11日凌晨,《国际金融报》记者整理公开信息(均以美国资本市场为准)发现,力拓股价报收于29.90美元/股,比过去一年的高点跌去了40%之多;必和必拓股价报收于25.13美元/股,与过去一年的最高价相比,跌去了一半;淡水河谷报收于3.27美元/股,须知,就在今年5月,其股价还接近9美元/股。

  而按理说,铁矿石价格不断创新低,中国钢企应该兴奋不已。但现实状况让他们兴奋不起来,钢铁需求弱,中国钢铁行业继续着艰难的日子,并没有因铁矿石价格大幅下跌恢复利润。

  稍早前,中国钢铁行业巨头宝山钢铁股份有限公司(下称“宝钢股份(行情600019,买入)”)发布的2015年第三季度财报显示,该公司最终亏损为9亿元,这是自2012年第四季度以来,宝钢时隔三年半时间再次陷入亏损。

  “2015年以及之后的一到两年将是中国钢铁行业最为低迷的时期,前景不容乐观。”《日本经济新闻》早前引述宝钢股份总经理戴志浩在投资者说明会上的表态称,随着钢铁需求的减少,钢铁产品销售价格大幅下跌。

  据中国钢铁工业协会(下称“中钢协”)11月底发布的统计数据,今年前十个月,大中型钢铁企业累计亏损高达386.38亿元,其中主营业务亏损720亿元,101家大中型钢铁企业中48家亏损。

  跌破40美元

  “2002年到2007年,铁矿石价格从25美元/吨上涨到了70美元/吨。当时大家都惊呼‘不得了’。2007年到2008年,现货市场价一度突破了200美元/吨,大家当时都没了脾气。”一位长期关注铁矿石市场的业内人士12月7日对《国际金融报》记者感慨,“2011年,市场再次突破200美元/吨时,连铁矿石供应商都觉得不太好意思了。”

  “但也就是从2011年、2012年开始,铁矿石价格逐渐走上了下降通道。”上述业内人士说,“没想到的是,会在2015年出现‘断崖式’的暴跌,从突破70美元/吨的关口,下跌到60美元/吨,直到最新的40美元/吨。”

  事实上,今年2月开始,独立经济学家谢国忠就至少三次在公开场合表示,铁矿石价格将跌至30美元/吨-40美元/吨的区间,甚至更低。今年7月,咨询公司Clarksons Platou Securities Inc也曾预警称,铁矿石价格可能跌至40美元/吨。

  这些表述,当时并未引起市场的太多关注。今年2月,在一次接受外媒的采访中,山姆·沃尔什直言铁矿石不可能跌倒那个价格,并称“根本不可能发生”。但现在,却到了“打脸”的时刻。

  《国际金融报》记者日前查阅多项资料发现,铁矿石最新价格的确在40美元/吨下方。

  12月7日,英国《金属导报》编制的数据显示,青岛港62%品位铁矿石价格当天下跌2.4%,跌至39.06美元/吨。“青岛港62%品位铁矿石”被认为是市场“风向标”,是可以衡量市场动态的一个指标。与此同时,据中国钢铁新闻网发布的数据,截至12月10日,中国直接进口铁矿石62%品位干基粉矿到岸价格为38.53美元/吨(即0.6215元/干吨度),环比每吨下降0.20美元,降幅为0.52%;当月平均价格为39.72美元/吨。

  如果再查阅2005年到2010年这6年间铁矿石谈判的资料,业界很快会发现,当时中国钢铁从业者梦寐以求的低价,在10年后的今天才真正实现,且是在现货市场。

  “40美元/吨,差不多是2006年时铁矿石市场的价格。”对此,钢贸商小陈对《国际金融报》记者回忆说,“当时,中国钢铁行业的发展才刚起步,远没有现在的粗钢产量这么多。而且,在当年涨到200美元/吨时,我和一群朋友也讨论过,价格可能会开始下跌。但出乎预料的是,价格竟会下跌到40美元/吨下方。”

  多重因素

  在分析人士看来,铁矿石跌破40美元/吨,是由多方面因素引起的。一位要求隐去单位和姓名的券商分析师12月9日对《国际金融报》记者坦言,“短期看,对铁矿石价格造成压力的重要因素是美元指数的大幅上涨。在大宗商品与美元挂钩的情况下,出现这样的现象不可避免。”

  “现在市场信心比较脆弱。原油价格不断暴跌,也影响着其他商品价格,尤其是各种金属价格。”上述券商分析师解释,“当大家都在支持空头时,铁矿石不可能独善其身。”

  不过,能源专家林伯强此前多次告诉《国际金融报》记者,大宗商品价格下跌,归根到底还是“因为供需层面的失衡”,“当世界经济不景气,供明显大于求时,商品价格很容易出现快速下滑”。

  之前几年,铁矿石供应商提到最多的名词就是“中国需求”。“但现在,‘中国需求’可能短期内不再是保驾护航的利器。”钢贸商小陈对《国际金融报》分析说。

  上海钢之家信息技术有限公司发布的数据显示,作为中国这个世界上铁矿石最大消费国的一个需求指标,铁矿石港口库存上周跳增2.1%至8950万吨,过去八周中有七周库存增长。

  “库存增长强势而钢铁市场需求疲软,将继续拖累铁矿石市场。”对此,澳新银行在一份报告中直言。

  12月7日,信息提供商普氏能源资讯在提供给《国际金融报》记者的资料中称,“由于国内新增钢材订单量的前景严重恶化,12月普氏能源资讯中国钢铁情绪指数(CSSI)跌至十个月以来的最低点。”

  “中国钢铁市场状况持续恶化。”普氏能源资讯钢铁与钢铁原材料执行主编Paul BArtholomew对《国际金融报》记者表示,“由于冬季建筑施工活动较少,令本就疲软的国内需求进一步减少。”

  几乎同一天,冶金工业规划研究院发布的预测报告显示,2015年,中国钢材实际消费量为6.68亿吨,同比下降4.8%。据称,这是自1995年以来中国钢材消费量首次出现下降。

  “中国钢铁市场发生了重大转折,钢铁业开始进入减量发展阶段。”冶金工业规划研究院院长李新创称,2015年,钢铁下游行业发展增速有所放缓。其中,建筑行业全年钢材消费量预计同比下降7.2%,机械行业全年钢材消费量预计同比下降6.5%。

  按冶金工业规划研究院的预测,2016年,中国钢材实际消费量将同比下降3.0%;2030年,中国钢材消费量将不会超过5亿吨。这意味着,中国钢铁业不会再呈现增量发展,减量发展将持续十几年时间。

  扩产后遗症

  “接下来的两年还将持续供大于求的情况。”Paul Bartholomew此前对《国际金融报》记者说。

  TSI钢铁指数高级分析师OsCAr Tarneberg也表示,“铁矿石市场进入了明显供大于求的状态。”Oscar Tarneberg在去年11月时就对记者分析,“一方面,几个主要的铁矿石出产地产能都有显著的提升,且相关国家本就有大量的库存积压;另一方面,中国钢铁产品的产量虽然有上升势头,但整体还处于放缓阶段,且目前产量提升主要是由出口的产量需求来推动的。”

  “某种程度上看,这是扩产造成的‘后遗症’。”上述券商分析师对《国际金融报》记者说,“2009年开始,三大铁矿石供应商力拓、必和必拓和淡水河谷就在不断增产,加大产能开发,直到2014年都在维持这样的节奏。与此同时,市场新涌现出了不少新的供应商,先前是来自印度和伊朗的铁矿石,现在则增加了FMG等‘新贵’及来自俄罗斯等地的铁矿石。”

  今年早些时候,部分矿商仍在坚持“扩产”这条路。今年3月,山姆·沃尔什在参加中国发展高层论坛时称,该公司在西澳大利亚州的铁矿石产量将从去年的2.9亿吨增加到今年的3.3亿吨。

  淡水河谷在发给《国际金融报》记者今年第二季度的财报中也介绍,该季度,其铁矿石产量为8530万吨(不包含刚溃坝的Samarco公司的产量),同比增7.4%,环比增14.4%,达到了历史第二高水平及同期最高水平。

  不过,对于矿企来说,铁矿石价格下跌,会成为对公司发展最大的不利因素。比如,淡水河谷出现了近年来少有的亏损局面。数据显示,今年第三季度,其净亏损为21.2亿美元,同比扩大了47%。

  多家投行也继续看空铁矿石价格。比如,英国资本经济公司的高级商品经济学家John KOvacs近日表示,铁矿石的价格可能在明年继续维持低位。但John Kovacs并不认为“铁矿石的价格会长期低于40美元/吨”,“因为铁矿石需求降低的空间有限,且最大的铁矿石生产商面对该价格可能会采取减产的措施”。

  矿商仍乐观

  在谢国忠看来,铁矿石行业将出现大量破产现象,所有这些企业都说“情况并不坏,还在改善”,“他们还在硬撑着,但终究还会走向破产”。

  但需要强调的是,“走向破产”的名单中并不包括四大铁矿石供应商。因为,必和必拓、淡水河谷、力拓以及FMG这四家全球最大铁矿石供应商的生产成本都为十几美元,仍低于目前的价格。

  山姆·沃尔什曾透露,“由于油价下跌和汇率波动,力拓铁矿石现金成本已降至17美元/吨。”

  瑞银日前预测,四大铁矿石公司中,Fortescue公司(FMG)最高的盈亏平衡价格为40美元/吨,淡水河谷为34美元/吨。最大的两家铁矿石公司的盈亏平衡点较低,其中,必和必拓的盈亏平衡价格在29美元/吨,力拓的盈亏平衡价格为30美元/吨。

  另外,对“中国需求”的信心也是几大铁矿石供应商都还能继续保持乐观的原因之一。

  “中国是一个10万亿美元的经济体,即使中国GDP增速7%,也相当于日本这个5万亿美元经济体14%的增长。如果日本宣布今年的经济增长目标是14%,我相信所有新闻头条都将陷入狂喜。但中国对全球经济贡献等量的增长时,却好像被报道成了一个坏消息。”沃尔什认为,“从经济增长的绝对值来看,中国每年增加的总量依然巨大。而中国正在进行的经济转型,也会使需求变得更加稳定、更加可持续。”

  “在工业领域,包括钢铁、水泥和铝行业的增速开始放缓。”淡水河谷总裁兼CEO费穆礼早些时候在上海对《国际金融报》记者解释,“但在我们看来,目前的放缓是为了今后的提速。”

  “我们仍对中国经济非常有信心。无论是在公司方面,还是在每个人的生活当中,某些阶段,一个国家都要进行适当地调整。”费穆礼说,“调整过程中,就像我之前说得那样,一些行业的发展可能放缓。但我相信,随着中国能提供更多新的工作岗位,及个人收入的不断增加,钢铁、水泥和铝等行业的新需求也会产生。”

  为此,据费穆礼预测,短期内,即中国6个月到12个月时间内,增长就会重新出现。他还作出判断,中国的钢铁需求还没达到峰值。“我们实际上比竞争对手预测得更保守。中国的峰值在9亿吨至9.4亿吨,竞争对手的预测在10亿吨。”他说。

  必和必拓麦安哲此前也在上海期间对《国际金融报》记者说,澳大利亚是拥有大量优质资源的国家,“中国完全能以公平的市场价格从澳大利亚获得更可靠、更具持续性的高质量资源供应,而不用在本国自行开发低效率的资源”。

  麦安哲说,“实际上,我们过去已预计到铁矿石的供应会发生变化。因为过去各大矿商一直在投资和增产,这些投资和新增的产能目前释放出来了。我们预计市场会有一个回归常态的过程:从前期供不应求,到供应满足需求,再到供应大于需求,这样一个态势的转变,我们早就预计到了。”

  当然,四大矿商面对不断刷新的低价也不得不采取应对措施。力拓铁矿石业务负责人Andrew Harding表示,力拓正采取措施应对长期低价的局面,力求在长时间内取得巨大利润。必和必拓首席执行官Andrew Mackenzie在墨尔本发表看法称,钢铁以及其原材料包括铁矿石价格还会继续下跌,但还能控制成本。淡水河谷首席财务官Luciano Siani则表示,公司将继续降低铁矿石生产成本,不管价格如何,仍会保持盈利。

关键词阅读:矿价 国际金融报 铁矿石市场 Samarco 铁矿石生产商

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