欧央行内幕:有意让市场失望 激进提案被屏蔽

1评论 2015-12-08 02:31:27 来源:金融界股票 如何判断星期六买点?

  本周市场没有迎来欧洲央行大宽松的“火箭炮”。外媒获悉,这是因为决策者认为欧元区经济前景好转,而且适逢美联储加息临近,不宜刺激欧元走低迫使联储推迟加息,所以决定“这次要让市场失望”。另外,欧洲央行行长德拉吉会前力推激进宽松招致央行内部不少高官批评,央行的鹰派背后还做了“小动作”,扣下一些激进刺激的提案未议。

  本周四的欧洲央行会议宣布了延长QE时间和降低隔夜存款利率,八成以上彭博新闻社调查的经济学家此前都预计到这些举措,但市场期待的“火箭炮”变成了“小水枪”:降息仅10个基点,且主要再融资利率不变,延长QE也只延至2017年3月,未强调购买债券的速度和规模。

  华尔街见闻次日文章援引英国《金融时报》等外媒报道称,欧洲央行未能放“大招”是因为德拉吉没能说服五位决策者支持加大宽松力度。路透昨日报道则是援引知情者解释称,此次欧洲央行让市场失望纯属决策者有意为之,其理由有二:

  1、主要原因是,欧洲央行的货币政策决策机构——“管理委员会得出结论,认为这次需要令市场失望,因为(欧元区)经济前景已经好转,新的通胀预期也没有担心的那么糟”。

  2、相对次要的原因是,在美联储加息临近之际,欧洲央行大宽松会进一步压低欧元汇率,可能迫使美联储推迟加息。一位消息人士直言:“有理由拿出小规模的行动,这样不会影响美联储,让他们做自己需要做的。”

  除了外部和内部形势让欧洲央行决策者认为没有必要出狠招,上述路透报道还提到德拉吉此次的策略失误。一位直接了解内情的人士指出,在本周欧洲央行会议以前,德拉吉有一些公开的宽松立场表态,这是在向管理委员会施压。该人士说:

  德拉吉故意把预期拔得太高,试图逼管理委员会行动。这种做法有问题,他也因此遭到了多位欧元区央行行长私下的批评。

  和德拉吉的过激行动相比,这次欧洲央行的鹰派官员低调得多。上述路透报道称,

  “鹰派大多在幕后行事”,德拉吉的反对者设法扣下了一些提出更激进措施的提案,“确保那些市场期望欧洲央行出台的措施永远不会出现在会议桌上。”

  无论鹰派高官是否真做了上述种种“小动作”,本周四欧洲央行的决议都已经让市场明显失望,而且市场反应还比欧洲央行预计的强烈。决议公布后,欧元对美元汇率跳涨近4%。一位消息人士坦言:“我们知道市场会有反应,可迄今为止,那些反应都比我们预期的大。”

  也许正是看到市场的表现,欧洲央行会议次日,也就是本周五,德拉吉又公开表示,欧央行货币政策可以在未来任何时间里进行调整,以推动经济达到目标。欧央行货币政策工具并未受到特别的限制,资产负债表规模也不受限。这一鸽派讲话后,欧元汇率回落,美股走高。

  下图可见,在本周四欧洲央行决议公布和德拉吉新闻发布会后,标普500和纳指这些美股股指期货价格急挫,德拉吉周五表态后又大反弹,回升到周四大跌以前水平。

  昨日华尔街见闻文章还提到一件“趣事”,它从一个侧面体现了欧洲央行官员未料到被市场反制的窘境。文章称,本周五德拉吉在纽约的上述讲话期间,最让市场兴奋的莫过于英国央行前行长MerVyn King与德拉吉的一段对话,当时

  King问:“你今天的演讲是有意设计,试图抵消市场昨天的部分反应吗?”

  德拉吉诚实的近乎野蛮的回答震惊了所有的央行观察家:“不是.。。好吧,是("Not really... well, of course")。”

关键词阅读:欧洲央行 德拉吉 欧央行 央行行长 屏蔽

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