欧洲央行再降利率日本还有多少选择?

1评论 2015-12-07 21:49:21 来源:金融界股票 涨停板套利三天赚20%

  欧洲央行再度调降存款利率,与日本同类利率差距扩大,日本央行的政策空间进一步缩小。

欧洲央行再降利率日本还有多少选择? 商业见地网

  上周欧洲央行再度调降存款利率,与日本同类利率差距扩大,日本央行的政策空间进一步缩小。分析人士认为,在国内经济依然疲软、又越来越难以达到通胀目标之时,日本央行可能被迫降息或者改变政策框架。

  12月3日,欧洲央行货币政策会议决定将隔夜存款利率由原来的-0.2%下调至-0.3%,与日本利率的差距扩大到40个基点。

  同时,欧洲央行将实施量化宽松政策措施(即每月购买约600亿欧元的欧元区成员国政府债券)的截止期限由原来的2016年9月延长至2017年3月或更长时间。

  欧洲央行行长德拉吉4日在纽约表示,必要时欧洲央行将扩大货币宽松措施以实现通胀目标,对此不存在任何政策限制。

  德拉吉当天在纽约经济俱乐部发表演讲时说:“毫无疑问,如果我们必须加大政策工具的使用来确保我们实现物价稳定的使命,我们一定会这样做。”他强调,欧洲央行拥有采取行动的能力、决心和承诺。

  德拉吉表示,市场低估了欧洲央行上述宽松货币措施的效果。他指出,到2019年,延长资产购买计划和将到期债券本金进行再投资的政策将为欧元区经济增加6800亿欧元流动性,相当于欧元区国内生产总值的6.5%。他还强调,欧洲央行的资产负债表规模并不存在特别限制。

  交银施罗德分析认为,欧洲经济根本问题在于财政联盟未形成,核心国家与边缘国家冲突。欧洲经济短期仍然需要依靠QE维持复苏,因此欧洲宽松的方向不会变化。

  日本央行维持当前近零利率一年有余,最新公布的国内核心通胀仅有-0.1%,远低于该央行2%的通胀目标,经济学家大多预计央行难以如期达标。

  在这种情势下,欧洲央行的负利率可能使日本央行面临为何不增加宽松的质疑。

  摩根士丹利与三菱日联合资成立的证券公司Morgan Stanley MUFG Securities Co.旗下首席债券策略师Kenro Kawano就认为,欧洲央行进一步降息将重燃日本央行为何不行动的争议。但日本央行不想这么做,因为那就难以实现80万亿日元的基础货币年增幅目标。

  瑞穗银行和日本研究机构Totan Research Co.也都认为,日本央行不可能像欧洲央行那样降息,否则日本央行在市场上能买到的债券就可能达不到扩大基础货币规模需要的水平,因为利率太低,持债者会觉得交易不划算。

  所以,两家机构预计,日本央行可能要改变政策框架。

  彭博新闻社报道指出,今年以来欧元对日元汇率下跌近8%,欧洲央行即使降息还有增加宽松的空间,而目前日本央行持有本国国债约占市场总量的28.5%,其政策斡旋空间将要耗尽。

  日本央行行长黑田东彦今年曾表示,日本推出新刺激政策还有很多选择,但是应该更加具有创新性。今年10月他说日本央行不会考虑下调存款利率,上月又说没有发现该央行的政策受到任何限制。

  黑田到底有多少选择?除了购买股票、国债、商业票据、ETF等多种资产,降息还是经济学家预计该央行可能动用的选项。

  10月的日本央行会议维持货币政策不变,大幅下调了通胀预期,将今明两年通胀预期分别降低0.6和0.5个百分点,分别降至0.1%和1.4%。法国农业信贷银行经济学家在那次会前就指出,认为日本央行压力缓解的观点是错误的,日本经济依然疲弱,距离2%的通胀目标依然遥远。

  上月的日本央行会议决议认为,国内CPI可能在一段时间内维持在零附近,一些数据显示通胀预期疲软,但从长期看通胀预期是向上。

  日本明治安田生命保险公司的经济学家Yuichi KOdama评论认为,日本央行可能在明年初被迫进一步实施宽松政策,由于经济复苏疲弱,通胀趋势将会有所改变,央行必须采取行动。

关键词阅读:日本央行 欧洲央行 欧洲经济 QE 日本研究

快来分享:
评论 已有 0 条评论
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
金山办公126.35175.51%74639.23
招商银行37.501.82%43419.79
中国平安88.710.92%35593.48
瑞达期货34.8810.00%33676.82
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--