欧洲央行决议:可能比美国加息更重要的一天

1评论 2015-12-01 01:33:57 来源:金融界股票 游资亲授打板神技

  金融市场将迎来“可能比美联储加息更重要的一天”。当天,欧洲央行将召开货币政策会议,届时料宣布加码宽松。可能的选项包括:进一步下调存款利率、扩大资产购买规模(即QE2),以及差别存款机制利率、扩大债券购买范围等。

  经济学家们认为,继欧洲央行上月明确表明宽松意图后,本月已不大可能临阵退缩。

  自10月22日的上次会议以来,欧洲央行行长德拉吉已多次表示,将在12月重新审视货币政策宽松的程度;如有必要,QE将实施至2016年9月甚至更晚时候。欧洲央行10月会议也纪要显示,央行内部认为通胀存在巨大下行风险,且部分官员担忧存在通缩风险。欧元区10月CPI同比增速为0.1%。

  若果真扩大刺激,这将意味着欧洲央行和美联储政策进一步分道扬镳。美联储或于12月加息,开启紧缩周期。

  降息+推出QE2?

  路透社本周的最新调查显示,欧洲央行下周宣布进一步宽松的可能性高达80%。经济学家们的共识预期是,欧洲央行将把存款利率从-0.20%下调至-0.30%。同时在QE项目方面,将把每月购债规模从当前的600亿欧元上调至750亿欧元,或是延长购债期限至2016年9月之后,或是二者同时推出。

  综合此前报道,欧洲央行的储备箱中,可用的政策工具包括:

  1. 进一步下调存款利率

  如前所述,路透的共识预期是,存款利率下调10个基点至-0.3%。但现在,包括花旗、法国巴黎银行荷兰银行等多家投行均预期,欧洲央行降息幅度将达20个基点。

  本月稍早,路透也曾援引四名欧洲央行管委会成员称,欧洲央行内部正在就12月下调存款利率达成共识,并且部分委员认为降息幅度应该大于市场预期的10个基点。

  2. 扩大QE规模(QE2)

  同样如前所述,欧洲央行可能把每月购债规模从当前的600亿欧元上调至750亿欧元,或是延长购债期限至2016年9月之后,或是二者同时推出。

  3. 差别存款机制利率(即分级利率)

  华尔街见闻网此前报道,欧洲央行官员可能在下周会议上实施“分级利率”政策,相当于对囤积现金超过一定数额的银行处以“罚金”。报道称,欧洲央行考虑推出“两级存款利率”,对于手中持有过多现金的银行,将实施绝对值更大的负利率。

  4. 扩大债券购买范围等

  这包括:购买市政债券,甚至购买可能没有任何回报的重新打包后的不良贷款(但目前还不太可能实施这个激进举措)。

  做空欧元将成为下一个大趋势?

  欧美货币政策分化预期,引发市场强烈看空欧元。自从德拉吉上月会议的言论以来,欧元/美元已累计下跌约6%。但高盛、野村等金融机构依旧坚定看空。

  高盛认为,做多美元兑欧元是2016年的“顶级交易”之一。其还预测,圣诞节前欧元/美元有机会实现平价。具体走势预测为:欧央行会议时欧元兑美元达到1.05;年底前达到平价;欧元兑美元一年期目标为0.95%;在2017年年底前,美元兑欧元有望升值20%。野村分析师也做出了欧元/美元近期将跌至1.0的预测。BMO全球资产管理的首席经济学家和宏观政策主管SteVen Bell预测,“明年欧元会跌破美元平价。”

  另据华尔街见闻网此前报道,在外汇市场交易中,德拉吉的影响力已超过耶伦,成为交易员们最关注的对象:

  根据巴克莱的统计,外汇交易员们在操作欧元/美元时,如今更看重德拉吉的表态,而不是耶伦。

  在巴克莱近期进行的一份调查中,约一半受访者表示,欧洲央行的政策是驱动欧元/美元在本季度里表现的最关键因素。这一比例较9月调查的30%有明显上升,也取代了“美联储政策”选项,成为交易员们最关注的焦点。

  欧洲债市、股市或迎来上涨

  欧洲债市和股市料因欧洲央行加码宽松走高。瑞信认为,欧美货币政策分化对债市的影响才刚刚开始,未来美债和德债收益率将出现更显著的分化。

  此前彭博对分析师的调查也显示,市场预计2年期美债收益率将在2016年中走高至1.32%,而德债在明年第二季度会跌至-0.23%。

  高盛认为,受政策分化影响,欧股未来表现强于美股

  欧央行下月或下调存款利率10个基点,将QE延长至2017年三季度末。历史上看,欧美央行政策偏离,将使欧元走低,欧股表现强于美股。特别地,美联储首次加息12个月后,欧股相对美股的表现会更加强劲……欧元走弱将是欧股强于美股的最强催化剂。

  几家欢喜几家愁,瑞士、中国等受冲击

  对于12月欧央行决议,瑞士央行“十分紧张”。随着欧洲央行利率决议临近,已经使出浑身解数来压低瑞郎的瑞士央行正在面临新的挑战。据华尔街见闻网站报道:

  作为以出口为导向的经济体,瑞士一直以来就对瑞郎对欧元估值过高持谨慎态度。但是尽管他们已经将官方存款利率下调至历史低位-0.75%,但是随着欧洲央行继续降息和扩大QE规模的前景越来越明朗,瑞士央行正面临被迫进一步降息或者祭出非传统措施的局面。

  根据彭博此前的调查,63%的经济学家称,如果欧洲央行扩大当前的QE计划,瑞士央行将直接干预汇市阻止瑞郎升值;42%的人认为,瑞士央行的干预手段将是进一步下调利率。

  欧洲央行将于12月3日决定政策,瑞士央行将于一周后进行季度政策评估。但多数分析师认为,瑞士央行进一步采取行动的空间已经有限。

  受冲击的不止是瑞士。如果欧洲央行扩大宽松,也将直接冲击亚洲出口。彭博数据显示,今年亚洲所有货币均对美元贬值,除了马来西亚林吉特之外,所有货币也都对欧元升值,让欧洲汽车和电子产品制造商获得出口的比较优势。

  除欧洲央行外,日本央行也很有可能进一步宽松。麦格理认为,在欧洲央行、日本央行相继宽松,而美联储收紧政策的情况下,人民币唯有加入贬值大军:

  如果欧洲央行和日本央行避免进一步刺激,中国央行可能会继续尝试不可能的“兼得鱼与熊掌”——既刺激国内流动性又维持汇率稳定。但是如果欧日央行扩大宽松,同时美元大涨,中国央行除了加入贬值大军外别无选择。这一点尤其成立,因为最新的通胀数据显示,中国可能已经陷入流动性陷阱。

  摩根士丹利预计,到2016年底,韩元兑美元将较当前水平贬值12%至1300,人民币兑美元将贬值7.5%至6.91,新加坡元将下跌5.5%至1.49,与此同时欧元将跌至与美元平价。

关键词阅读:欧洲央行 决议 美国 加息

快来分享:
评论 已有 0 条评论
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
中国软件85.2510.00%175281.57
东方财富18.506.69%141836.35
四维图新18.189.98%132397.93
同花顺146.9710.00%102486.52
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--