美联储加息信号趋强 美元再度“王者归来”

2015-11-10 06:33:53 来源:金融时报 作者:莫莉

  在美国强劲的就业数据力撑美联储年内加息前景的提振之下,美元再度“王者归来”。上周五,美元对主要交易货币全线上扬,衡量美元兑一篮子货币汇率美元指数大涨至99.15,盘中美元指数甚至一度冲高至99.34,距离今年3月创下的100.34点的10多年高位仅一步之遥。

  其中,美元对欧元汇率上周五升至1欧元兑1.0741美元,为今年4月以来最高水平;而当天美元对日元汇率则升至1美元兑123.13日元,为两个多月的高点。另有数据显示,上周五,跟踪美元兑10种主要交易货币的彭博美元焦点指数上扬1.1%,升至2005年以来最高水平;衡量美元兑16种主要交易货币的华尔街日报美元指数也大幅上扬1.2%至90.42,创下自2002年12月以来的最高水平。

  数据亮丽成主因

  在美元表现强劲的背后,是美国经济数据利好频传。上周五,美国劳工部发布的数据显示,10月美国新增非农就业岗位27.1万个,远好于市场早先预计的18.2万个。同时,10月美国失业率从上月的5.1%进一步下降至5%,创下2008年以来最低水平;而10月美国平均每小时工资也同比上扬2.5%,为2009年来最高增幅。

  西联汇款高级市场分析师马尼伯表示,这是些很棒的数据,有助于进一步加大12月美联储加息的可能性并且有助于美元走高。分析师们普遍认为,强劲的就业数据导致美联储12月加息预期升温,而美联储加息前景则是美元走强的主要动能之一。芝加哥商品交易所的联邦利率期货合约显示,美联储12月加息的可能性已经从之前的58%上扬至70%。另据彭博编纂的数据显示,交易商认为美联储12月加息的几率已从之前的56%上扬至68%。

  新兴市场承压

  分析人士表示,美元走强或将为日本和欧洲经济带来益处。欧洲央行和日本央行正在忧虑,本币走高或将为该国经济增长带来压力;目前美元的强势上行,无疑会减轻欧、日央行的进一步宽松压力。

  但对于新兴经济体而言,却是另外一番光景。10月以来,伴随着美联储延迟加息效应的持续,新兴货币曾走出一波强劲反弹。国际金融学会表示,10月新兴市场资本净流入为13.9亿美元,这是今年6月以来新兴市场首次实现资本净流入。但在美联储加息预期再度增强推动美元走高之下,新兴货币重新陷入跌势。上周五,墨西哥比索对美元汇率大跌1.2%至16.81比索兑1美元,创下近1个多月以来最低点。俄罗斯卢布对美元也下滑0.9%至1美元兑63.90卢布,南非兰特对美元汇率也暴跌2%至1美元兑14.17兰特,创下历史最低水平。

  经济学家表示,美元走强会对新兴经济体带来重压。一则,美元走强将导致大宗商品价格走软,而巴西、俄罗斯等新兴国家对能源、原材料等出口依赖程度较高;二则,美元走强可能带来部分外债较多的发展中国家偿债压力加大。而这两种原因都将导致投资者抛售新兴货币。“对于新兴市场来说,美元走强无疑是负面的。”瑞银财富管理新兴市场策略师露西表示,因为经常项目赤字较大,南非、土耳其以及巴西货币将更容易受到冲击。

  继续大幅上行空间或将有限

  对于未来美元上行究竟能走多远,市场存在不同看法。美国经济数据表现良好刺激美联储加息几率攀升继而带动美元上行的场景,在今年年初也曾出现过。当时,市场一度对美联储加息预期增强,导致美元指数大幅攀升,甚至在3月一度冲破100大关。但好景不长,在美元走强重压美国出口之下,美联储多位官员出言打压美元,美元快速走软,锋芒尽收。

  或许,3月出现的现象能为投资者和策略师带来些许暗示:即便美联储在下个月开启2008年来的首次加息,但美元越是走强,意味着2016年美联储加息的幅度就越小。美联储在9月会议纪要中曾提到,美元对新兴市场货币、大宗商品出口国货币以及美国主要贸易伙伴“大幅升值”。美联储官员们对美元走强将延迟或者削弱物价涨幅表示担忧。

  “对于美联储来说,美元是个大问题。”嘉信理财集团首席固定收益策略师凯西表示,如果在美联储12月加息之后,美元如市场预期的那样持续走高的话,这可能意味着美联储2016年的加息周期将是“缓慢而低水平”的。“美联储很难真正地强劲加息。”波士顿斯坦迪什梅隆资产管理公司高级理财经理布伦达表示,一旦美联储开启加息,美元的涨幅可能会后续乏力。法兰克福信托资产管理主管克里斯多夫表示,看好美元前景,但是如果美元走得太强的话,他会下调持有的美元头寸。预计在明年年中左右,美元持续上行的势头或将承受考验:当美联储发出不会激进加息的信号之时,美元就将丧失持续上行的动能。

关键词阅读:美联储 加息

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