欧央行QE对西班牙大选走向来说至关重要

2015-11-09 08:36:13 来源:金融界股票

  金融界美股讯:关于欧洲经济和货币联盟(EMU),或许没有哪个欧洲国家能比西班牙告诉我们的多。西班牙EMU纪录的好与坏,都具有代表性。

  12月20日,西班牙将举行大选,首相拉霍伊正在积极谋求第二任期。事实证明,西班牙经济复苏的形势要比很多经济学家预期的更好。今明两年,西班牙国内生产总值增长有望接近3%,大概比欧元区平均水平高1个百分点。

  民调显示,拉霍伊及其领导的保守派人民党很可能会赢得大选,但或将不许组建一届联合政府。

  受累于源自EMU早期过度举债催生出的巨额海外债务,西班牙从油价暴跌、欧洲央行低利率以及欧元疲软获得的好处,比任何一个欧洲大国所获得的都多。

  如果欧洲央行在12月3日召开的货币政策会议上宣布扩大量化宽松的规模和范围,让欧元区利率在更长的时间段内维持在低位,同时将欧元兑美元拉低至更低水平,那么拉霍伊将获得非常重要的竞选提振。

  在EMU最初相对无忧无虑的那些年里,西班牙令人瞩目的就业增长——2000年至2009年西班牙就业率年增长3.7%,同一期间德国就业率年增长仅为0.2%——被欧元主角们纷纷拿来当作是单一货币正在起作用的证据。

  部分归因于担心会引发不希望看到的骚乱,欧盟和欧洲央行对与西班牙经济增长和(港股00001)就业增加同时出现的警告结果——2006年至2008年该国经常账户赤字在国内生产总值中所占比例升至9%。这在一定程度上反射出西班牙竞争力下滑。2011年11月,西班牙财政部以超过7%的收益率发行了新一轮十年期国债。融资成本大幅飙升已拉响西班牙债务危机警报。

  为走出债务困境,西班牙不得不接受欧盟援助。自那之后,身为欧盟第五大经济体以及全球第十四大经济体的西班牙,呈现出令人印象深刻的“经济转弯”。在欧盟的赞助下,西班牙对国内银行体系进行了大规模重组,并从中获得巨大好处。至关重要的是,西班牙没有不得不向国际货币基金组织援助提交援助请求。

  在经济衰退中,西班牙缩减公共支出,并重返1999年加入EMU时的竞争水平——工资下滑、旨在提振出口的结构性努力,以及劳动力市场改革共同作用的结果。2012年,为了让企业更容易招聘并解雇员工,西班牙政府推行了有重大意义的劳动力市场改革。

  失业率是西班牙经济的主要污点。不过,在未来两年内,该国失业人口或将从500万下滑至300万。预测数据显示,2015年至2018年,西班牙就业增长率将接近欧元区繁荣初期时的水平。

  好消息是,尽管国内生产总值增长高于平均水平,但西班牙应该会保持经常账户盈余。根据西班牙经济竞争部公布的预测数据,到2018年,西班牙经常账户年度盈余将在1%左右,与2009年庞大的经常账户赤字形成鲜明对比,凸显了西班牙的结构性好转。

  坏消息是,尽管西班牙政府财政平衡好转,但净外国债务仍处于令人担忧的高位。

关键词阅读:QE MarketWatch 西班牙经济 欧央行 大选

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