威朗药业债券问题比股票问题更严重

2015-10-23 18:43:02 来源:金融界股票

  金融界美股讯:据BusinessInsider网站报道,华尔街宠儿威朗药业公司(Valeant)股票价格在最近几天暴跌,形势堪忧。

  但公司更严重的问题并不在它的股票上,而是它的债券

  马基特经济研究公司(Markit)指出,威朗公司债券问题表明,投资者对公司的健康经营状况表示怀疑。

  公司债券的信用违约互换交易告吹,同时公司股价大幅下跌。

  信用违约互换(CDS)是对公司或外债的一种保险。Markit指出,CDS流动性相对较差,周三威朗公司债券CDS交易价格扩大了177点。这意味着,为价值1000万美元威朗公司债券的保险花费,在一天内增加了177000美元。

  流通的威朗公司债券价格骤然下跌。威朗公司2021到期债券票息为5.625%,其价格已下跌8%至1美元票面债券的价值仅为0.88美元。这意味着,这些债券的收益率从夏季初期的3.5%增长至6.8%,高于目前美国国债基准收益率。债券收益率与债券价格成反比。

  周三,卖空公司Citron Research发布公告,指责威朗公司造假,威朗公司自此遭受巨大压力。Citron Research公告认为,威朗公司利用由其控制的Philidor和R&;O Pharmacy等专门药房网络,以支撑其高价药品的销售,抬高营收。之后,威朗股价跌幅超过30%。

  然而对威朗公司而言,债券市场比股价更关键,因为威朗公司背负大量债务——这源于其低研发支出业务模式,这是一种曾受华尔街和美国青睐的业务模式,但自上月起就并非如此了。

  Markit报告写到:“威朗公司是一家举债经营型企业,其负债表上有180亿美元的长期债务,因此威朗需要在债券市场实施安抚策略以恢复其资产负债表的平衡。如果不这样做,那就可能步入和上个月的嘉能可(Glencore)类似的模式。”

  那这是什么意思?嘉能可,这一负债累累的商品交易巨头,正遭受低商品价格的冲击。上月末,信贷谣言导致该公司股价暴跌和CDS“发狂。

  如何解决像嘉能可这类的问题?

  像嘉能可一样,威朗公司拥有大量债务。为获得董事会对其上次收购计划的批准,威朗同意股东强制撤资5.8亿美元。

  在盈利方面,威朗公司的产品价格未受影响,但其业务模式受到冲击。

  嘉能可最终决定暂停分红、削减开支、转让股票以降低债务。

  周一,威朗首席执行官Jeremy Martin在公司第三季度财报电话会议上,也对债务问题表示关注:

  “我想在强调下我们的承诺,减少公司负债,这是现在的首要问题。但是,公司仍有大量的现金交易或相关部署。我不认为,现在有任何收购计划以获得资金,补偿威朗公司股票损失。所以,负债问题正在考虑之中。”

  威朗公司已经表示,下周一将再召开电话会议,处理Citron的问题。

  威朗公司参与电话会议的人员包括,首席执行官Michael Pearson,总顾问Robert Chai-Onn,首席财务官 Rober Rosiello,以及一些董事会成员和风险委员会成员。

  威朗公司高管们都将与此次会议。

关键词阅读:BusinessInsider Philidor 债券收益率 债券价格 公司债券

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