瑞银:垃圾债崩溃将令股市面临压力

2015-10-14 02:23:19 来源:金融界股票

  金融界美股讯:北京时间10月14日凌晨消息,据彭博社周二报道称,推销你所能,而非你所想,这是一句古老的市场格言。

  瑞银集团的分析师似乎已经将该策略入心,他们在一个篇新的文章中详细阐述了那些资产负债表疲软的企业发行的垃圾级债券价格一旦发生大幅下降,股市将可能面临压力。拥有大规模债券和股票投资组合的混合型共同基金可能在一个引发企业债券市场动荡的流动性危机中遭遇重挫。

  基于本假设,这些混合型基金将需要通过出售股票和美国国债等投资组合中的更多流动性资产来满足赎回需求。在2月份我们曾强调共同基金的风险将可能从美国高收益资产的抛售蔓延至其它资产。和其它信贷资产与股市的链接关系不同,共同基金链接直接影响大市值高质量的股票。这里我们深入研究一旦美国高收益率信贷市场遭遇流动性危机,什么样的股票会受影响。

  分析师Ramin Nakisa、Stephen Caprio和Matthew Mish指出,混合型共同基金和交易所交易基金(ETF)现在手中持有大规模的债券和股票。目前,微软公司的股票受到了最多混合型基金的配置,其中混合型共同基金的配置总额达到74亿美元,其次为摩根大通银行和威瑞森(Verizon)电信公司,分别达到63亿美元和58亿美元。

  虽然债券市场大崩溃迫使共同基金出售股票和美国国债的假设是不大可能会实现,但是可能性仍然存在,这是值得投资者关注的。我们认为只有油价进一步下跌、美元再次大涨或新兴市场再次出现负面增长等系统性的风险也许这一假设只是一个极端的风险,但是我们看来这是不可忽视的。

关键词阅读:股市 共同基金 瑞银集团 交易所交易基金 混合型基金

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