骤降的石油美元与全球风险资产

2015-10-13 04:08:45 来源:金融界股票

  据花旗测算,全球主权财富基金管理的资产中,有60%来自产油国,其余的40%也大部分与商品国有关。产油国美元收入的大幅下降可能会进一步影响主权财富基金对新兴市场债券和股市所起到的支撑作用。

  华尔街曾提及,管理着数千亿石油美元的沙特主权财富基金开始从市场中撤资变现。无独有而,管理8300亿美元资产的挪威主权财富基金最早可能明年就会开始撤资,因油价暴跌致使挪威政府石油相关税收剧减42%,明年的政府预算可能出现入不敷出。

  石油美元的枯竭将对全球金融市场产生怎样的影响?花旗在上周的报告中写道:

  近期我们关注的一大主题是,中东流动性撤回带来的压力。按资金来源划分,全球主权财富基金管理的资产中,有60%来自产油/气国。其余的40%中,很多也与大宗商品相关。因此,新兴市场经济体遭遇的出口冲击可能会继续对主权财富基金用新的资金支撑新兴市场债券和股市产生影响。根据我们的测算,全球十大主权财富基金当前的资管规模为5.4万亿美元。

  它们对新兴市场的资产配置,很多时候是不会完整地披露的,但是已经披露的数据显示,它们对新兴市场固定收益产品的配置大约在总资产的2.5-5%。这相当于1350-2700亿美元,在新兴市场为外资持有的1万亿美元债券中占据相当大的份额。

  英国《金融时报》的Izabella Kaminska表示,主权财富基金以投资高流动性的安全资产著称。然而现实是,它们也很久没有坚持追求这样的策略了,因为和世界上的其他机构一样,它们也面临着安全资产稀缺的问题。

  Kaminska还指出,主权财富基金可能在无意间通过其他途径为新兴市场提供了流动性。例如,它们会投资者"安全的"欧洲理财产品、全球股票和债券基金,也即把钱交给理财产品的发行方打理,然后它们再通过再投资的形式把钱投入到欧洲债券市场。最后,这些钱会有无数种方式进入新兴市场。

  然而,自去年油价大跌以来,石油出口国不得不从市场抽离流动性,以满足本国财政或者债务的需求。法国巴黎银行去年研究显示,石油美元18年来首次由正转负,这意味着能源输出国正从全球市场撤走石油美元。

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  当它们开始撤离流动性时,便会向资产管理人要求赎回。华尔街见闻此前的文章提及,英国《金融时报》援引的知情人士称,一些与海湾产油国主权基金关系密切的大型国际投资公司,如贝莱德(BlackRock)、富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)、Legal &;General等,都受到了撤资通知。

  金融咨询公司Insight Discovery首席执行官Nigel Sillitoe从基金经理中的调研估计,过去六个月里沙特阿拉伯货币管理局(即沙特主权财富基金)从全球市场中撤出500~700亿美元。另有一些行业高管估计沙特货币管理局撤资的金额在700亿美元之上。

  部分基金经理手上甚至出现数十亿美元的赎回,相当于他们管理的沙特资产总值的五分之一。

  全球风险资产也随之下挫,8月彭博大宗商品指数(Bloomberg Commodity Index)屡创新低,24日盘中跌破86,创1999年以来新低,年内跌幅接近17%。

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而全球股票市场在过去两个月中的表现,也让投资者记忆犹新:

标普500指数

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日经

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关键词阅读:主权 石油美元 理财产品 富兰克林邓普顿 风险资产

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