三大原因告诉你市场并未跌到底

2015-10-07 21:50:00 来源:金融界股票

  Jim Paulsen,Wells Capital Management的首席投资策略师,认为股市抛售行情并未结束。

  周二Paulsen提醒客户道:“虽然预测股市底部可能只是愚人的游戏,但这并不会阻止我们这些愚人停下尝试寻找底部的脚步。”

  “在我们看来,快速恢复到历史高点附近将使得股市变得脆弱,有可能将引发回调。因此,如果股市再度测试其调整的低点水平,甚至在最后触底前的再度下跌,将不再感到意外。”

  以下就是为什么投资策略师Paulsen认为市场很脆弱……

  投资者信心并未崩溃

  Paulsen认为,一个真正底部来临的标志是投资者看跌和恐慌情绪达到高水平。尽管量化情绪指针显示负面,但分析师认为市场行为和媒体报道并没有显示出真正的恐惧情绪。他指出资金并没有持续流入美国国债和周期性股票在过去几个月里的表现也跑赢了防御类股票。

  没有估值支撑

  目前股市交易在收益的17.6倍(即市盈率),低于牛市峰值的19倍。Paulsen表示该水平并没有太多的估值作为支持,并认为市盈率再低些会更加合适,如15倍的市盈率,这将是当下经济环境更为可持续性的估值。

  公司业绩复苏接近尾声

  经过6年的公司盈利复苏,公司的利润率创下了历史新高,但Paulsen认为受到营收增速放缓对盈利形成的拖累,未来利润率将出现下行。只要加息就会对利润形成重击。

  “因此,即便是适度的经济增长现在都可以对工资和物价形成压力、要求更高的利率、压低股票和债券估值,还会迫使华尔街与最佳流动性的投资挥手告别。”

  鉴于美国股市更艰难的环境,Paulsen建议可以多投资一些国际的股票,而那些国家的中央银行仍在合适的水平。

关键词阅读:Paulsen 市盈率 估值 长按 公司业绩

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