外汇局说明外储余额下降原因:估值因素影响较大

2015-09-30 20:11:17 来源:金融界股票

  2015年6月末,我国外汇储备余额为36938亿美元,而2014年6月末为历史最高的39932亿美元。在此一年间,外汇储备余额累计下降了2994亿美元,主要影响因素如下

(见图C31)

  一是汇率、价格等非交易价值变动影响使得外汇储备账面价值减少2000多亿美元,这些并不是实际的外汇从储备流出。国际收支平衡表显示,2014年下半年至2015年上半年,我国外汇储备资产累计下降963亿美元,这都是国际收支实际交易所致(含储备经营收益),其余2031亿美元的外汇储备余额变化均与汇率、价格等估值因素有关。例如,美元指数在此期间上涨20%,导致外汇储备中的欧元等非美元资产折算成美元时,就会出现美元计价规模下降。

  二是我国企业、银行等调整境内本外币资产负债结构,增持外汇资产,减少外汇负债。

  2014年下半年至2015年上半年,我国企业、个人持汇意愿逐步增强,在境内银行的外汇存款余额先降后升,累计增加了236亿美元;同时,企业购汇偿还境内外汇贷款增多,在此一年内的银行内外汇贷款余额累计下降328亿美元,其中,2014年下半年降幅较大,2015年上半年有所企稳;此外,由于客户与银行签订的远期售汇合同金额明显大于远期结汇,银行未来需要向客户净卖出外汇,为规避汇率波动风险,银行相应增持了666亿美元的外汇头寸。上述调整最终都使得我国银行的自身外汇头寸、客户外汇存款等境内外汇资金来源增多,而境内外汇贷款发放等资金运用减少,更多外汇资金被银行运用到境外,在国际收支统计中表现为银行部门增持境外资产或偿还境外负债,均导致资本和金融账户逆差扩大。

  三是企业等各类市场主体跨境外汇净支付。

  2014年下半年至2015年上半年,境内企业、个人等非银行部门跨境外汇净支付456亿美元,主要用于境外旅游消费、企业“走出去”投资或偿还境外融资等。但外商直接投资、我国企业境外证券筹资等项下依然是外汇较大净流入,说明真正以长期投资为目的的外汇资金仍在进入我国。同期,银行自身净购汇并对外支付外汇494亿美元,主要是由于国内客户黄金贵金属投资和消费需求旺盛,推动了黄金进口以及贵金属投资形成的汇率敞口平盘购汇,体现了“藏金于民”的效果。此外,外汇储备经营收益等还会增加外汇储备,2014年下半年至2015年上半年,国际收支平衡表中的投资收益项目累计收入(即贷方)1979亿美元,其中的储备经营收益贡献较大。

  总的来看,近期我国外汇储备余额下降,汇率、价格等估值因素影响较大,其他主要是由于境内主体本外币资产负债结构的优化调整。

关键词阅读:余额 外汇储备 估值 外汇局 下降原因

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