分析显示麦当劳比星巴克更值得投资

2015-09-30 04:38:39 来源:金融界股票

  金融界美股讯:北京时间2015年9月29日消息 据Seeking Alpha分析师刊文:同为世界餐饮连锁巨头的麦当劳和星巴克有很多相同的地方。麦当劳目前市值919亿美元,,星巴克目前市值861亿美元,两家公司规模类似。麦当劳成立于1955年而星巴克成立于1971年。在过去的十年里,而麦当劳带来每股收益年增长率为10.9%,高于平均水平;而星巴克每股收益年增长率为17.9%,增长幅度也同样惊人。

  表1:星巴克和麦当劳2016年和2015年每股收益预期以及过去5年的实际每股收益:

分析显示麦当劳比星巴克更值得投资

  通过上图可以清楚地了解到:星巴克继续迅速增长,而麦当劳却停滞不前。自2010年以来星巴克的每股收益都保持了非常良好的增长,但是麦当劳出现了波动。麦当劳的每股收益为2013年达到顶峰后出现下滑。因此预计该公司在2018年之前不会产生较高的每股收益。

  估值及增长分析:麦当劳回报率更大

  就市盈率方面,星巴克当前为32.8。麦当劳当前为19.9。麦当劳市盈率更低的原因是由于在过去几年里麦当劳没有出现明显增长。

  预计未来几年星巴克每股收益年增长率在15%左右。因为该公司将会进行一次大规模的店面数量增长,预计商店数量年增长将超过7%。另外,由于旗下食品和茶瓦纳销售增长,该公司同店销售的年增长率预计预计能达到5%。最后,利润率提高和股票回购则有可能为星巴克股票增长贡献3个点。总之,当前1.1%的股息收益率加上这些有利因素或将使得星巴克股票的年回报率达到16%

  然而未来几年,排除同店销售额增长,麦当劳的每股收益增长率将在7.5%。每股收益增长将来自:股票回购每年贡献不超过3.0%;效率提高每年贡献不超过1.5%;店面数量增长每年贡献不超过2.5%。最后,加上麦当劳当前3.5%的股息收益率,麦当劳的年回报率将达到11%

  因此,如果估值并不重要,星巴克将是更好的投资。但实际上,估值也非常的重要。

  星巴克市盈率比麦当劳高65%。随着时间的推移,星巴克的市盈率或将缓慢下降。因为星巴克每股收益增长率不可能永远保持在15%。最终,随着该公司将达到成熟阶段,它的股息增长率和市盈率都将会下降。一旦星巴克增长放缓并趋于稳定,其市盈率将下降至20 左右,最终成为一家拥有竞争优势的成熟企业。

  然而,麦当劳作为一家已经非常成熟的公司,则很有可能在未来几年维持当前预期总回报率。由于大部分的回报主要来自股息和股票回购,因此长期投资者不必担心股票估值大幅下降。此外,如果麦当劳同店销售额有增长的话,则回报率则可能更大。相比之下,星巴克若想避免每股收益下滑,则必须保证每一个环节都不会出错。

  星巴克增长能保持多久?

  麦当劳无疑当前面临着严峻的竞争挑战,但是星巴克在行业内的竞争优势又能保持多久呢?

  麦当劳已经有自己的咖啡产品,但该公司在氛围和风格方面并没有有别于其竞争对手。这不意味着星巴克就能够垄断“咖啡馆的感觉”。正如Shake Shack 和ChIPOtle等其他快餐连锁店给麦当劳造成竞争压力一样,类似的事件当然可能发生在星巴克身上。因此,没有人知道星巴克是否能保持其优秀的同店销售增长。

  在星巴克卖昂贵的咖啡,同时麦当劳却在卖非常便宜的汉堡,因此可以衰退期间两家公司表现也将出现差异。麦当劳在大衰退期间表现特别好,麦当劳每股收益从2007年到2009年增长了26%。每股收益从2008年到2009年增长了8%。然而,星巴克每股收益从2007年到2008年下降了18%。虽然2010年公司迅速恢复每股收益创历史记录新高,但是依然难以掩盖星巴克在衰退期间出现减缓或负增长的事实。

  当投资能够在混乱而衰退的市场大环境下依然能够有所收获。麦当劳就是为数不多的这类企业,甚至有时受益于衰退。然而,星巴克则不具备这种优势。在业务方面,两家公司里星巴克稍稍领先。这得益于星巴克销售的是更容易让人上瘾的产品,并且拥有更受人尊敬的品牌影响力。

  投资综述

  综上所述,麦当劳股票是更好的投资选择。这个结论主要基于考虑到星巴克的高市盈率以及其在衰退期间相对比较弱的市场表现。简单地说,麦当劳维持当前回报率的可能性更大。

  麦当劳有更高的股息收益率以及较长的股息派发历史。虽然该公司最近遇到一些阻力,但是如果麦当劳同店销售有所增长,那么公司将产生很强的回报率。

  因此,基于过去10年里高于平均水平股息增长率、高股息收益率、较长的股息派发历史以及合理的估值,从股息角度分析麦当劳是优于星巴克的投资选择。

关键词阅读:星巴克 Chipotle 麦当劳 市盈率 股息

快来分享:
评论 已有 0 条评论
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
宁德时代133.8210.00%152406.54
鲁抗医药10.349.88%53725.36
国轩高科23.1110.00%45741.40
汇顶科技318.1810.00%44460.45

目前佣金比例:

资金量:

月交易次数:

算算能省多少

您目前1年佣金50000

立省50000

立即开户/转户再算一次

计算说明:

节省交易费用 = 资金量*(当前佣金-证券通万2.5)
       *交易次数

全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--