美联储将在下次经济衰退中实施负利率

2015-09-25 04:43:19 来源:金融界股票

  金融界美股讯:北京时间9月25日凌晨消息,据美国博客网站Business Insider报道,法国兴业银行(行情601166,咨询)分析师阿尔伯特爱德华兹(Albert Edwards)认为,在下一个经济衰退时期,美联储应该会将其基准利率下调至负值。

  对央行来说,负利率是一种只有在万不得已的情况下才会诉诸使用的货币政策工具,这种工具被用来控制通缩和鼓励消费者支出。

  爱德华兹在周四公布的一份客户研究报告中指出:“与大多数投资者的料想相比,下一个美国经济衰退周期来临的时间很可能将远早于预期,而且届时美联储很可能将作出更加不顾一切的货币政策尝试。鲍勃(指野村证券分析师鲍勃简尤(Bob Janjuah))和我都认为,这一次我们将会看到美国(和欧洲)利率都将被下调到深度负值。瑞典已经带头采取了负利率政策,目前其政策利率为-0.35%,但未来还将有更多国家采取这种政策。这是因为,既然央行有可能将政策利率下调至-0.35%,那么又为何不可能下调至-3.5%或更低水平呢?理所当然地,在美国深度负值的利率将伴随着规模庞大的第四轮‘量化宽松’(QE)政策。与此相比,过去七年时间里央行资产负债表的爆炸式增长看起来就会像是德国央行的货币紧缩措施一样了。”

  过去几年时间里,美联储已经通过“量化宽松”措施购买了巨额的债券,目的是为美国经济增长提供支持。

  在美联储召开9月份货币政策会议以前,爱德华兹曾发布研究报告称,如果由于借贷成本处于较低水平而创造出一个经济泡沫,那么将比当前的低利率环境所带来的风险更加严重。有基于此,他呼吁美联储应该采取加息措施。就此而言,他并不是想要呼吁美联储采取负利率政策,而是认为当美联储下一次不得不紧缩货币政策时,这是该行将会使用的一种工具。

  美联储主席珍妮特耶伦(Janet Yellen)在上周货币政策会议结束以后召开了新闻发布会,她在会上表示,联邦公开市场委员会(FOMC)并未就 负利率政策的问题进行过严肃的讨论。

  就9月份政策会议而言,其最古怪的结果是,从所谓的“点阵图”——也就是美国联邦公开市场委员会(FOMC)委员对未来前景作出的一系列预期,其中包括每一名委员对美联储应在给定时间段的末期将其政策利率调高至什么水平的预期等——来看,美联储内部有高官认为该行应采取负利率政策。

  “点阵图”显示,首次有一名货币政策决策者认为,美联储需要至少在2016年底以前采取负利率政策,以便实现其充分就业和推动通胀率重返2%水平的目标。经济学家猜测,这名美联储高官是明尼阿波利斯联储主席纳拉亚纳柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)。他曾公开倡导超低利率。

关键词阅读:负利率 美联储主席 经济衰退 经济泡沫 点阵图

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