暂不加息 美联储留悬念

2015-09-21 00:17:45 来源:期货日报 作者:张田苗

  美元或维持强势,目前主流观点认为可能于今年12月宣布加息

  北京时间9月18日凌晨2时,美联储主席耶伦在新闻发布会上宣布暂不加息,维持0—0.25%的关键利率水平。当日,美元指数一度暴跌至三周低位,后于次日收复失地,而金价飙升至两周高位,美国股市、债市和原油也均大幅波动。有市场人士认为,由于美联储加息预期依然存在,美元指数将维持强势,金价走势可能会反复,而大宗商品未来会在加息“靴子”落地后迎来明显反弹。

  近期,美国就业情况喜忧参半,但总体在改善。此外,美国今年第二季度实际GDP较第一季度大幅提升,显示其经济复苏势头依然良好。有分析人士认为,未来美联储可能更多地关注通胀回升的情况。

  “虽然通胀率短期内仍低于美联储2%的目标水平,但其正在朝着这个目标回升。”英大期货分析师李峻峰向期货日报记者表示,今年7月,剔除油价影响的美国核心CPI增幅为1.8%,短期通胀率已经接近2%,并且国际原油及其他大宗商品已经出现触底反弹的迹象,美国通胀率进一步上升的可能性很大。9月美联储按兵不动,给了全球金融市场一个喘息的机会,但加息的 “达摩克利斯之剑”仍然高悬。

  “其实,美联储9月不加息也符合主流的市场预期。”芝华数据宏观投资策略经理阎文杰表示,如今市场主流观点认为12月为今年最有可能的加息时点,在这种情况下,美元指数近期会维持强势,后期不排除突破100点的可能,而人民币等新兴国家货币有可能继续贬值。

  对于国内市场而言,阎文杰认为,人民币贬值会在一定程度上带动内需,使得人民币相对其他新兴国家货币甚至是欧元日元等更坚挺。

  对于商品市场,阎文杰说,目前很可能处于经济周期的转变期,商品等走势也都处于周期转变的阶段。未来一段时间,黄金、原油、美元之间的关联性可能不会很强,美元会因加息预期而更加强势,黄金、原油由于其商品属性,会振荡筑底。不过,未来一旦美联储加息预期兑现,商品将会迎来明显反弹。

  得益于美联储的鸽派立场,黄金近三日连续上涨,其中上海黄金期货主力合约累计涨幅为2.38%。“美联储加息时间的不确定性因素并未完全消除,金价走势仍可能反复。”良运期货贵金属分析师王伟民表示,未来美联储加息时点明确后,会产生“利空落地是利好”的效果,届时若伴随美国通胀水平的上升,金价或迎来大幅反弹。

  相关迹象也表明黄金难以连续走强。王伟民介绍,一方面,近期以SPDR为代表的黄金ETF产品持仓仍处于低位,截至9月18日收盘,SPDR持仓量为678.18吨,是8月24日以来的最低水平;另一方面,CFTC公布的持仓数据显示,截至9月15日的黄金非商业报告头寸净多头持仓仅为39547手,处于4周低点。由此可以看出,黄金市场投资者情绪依旧偏谨慎。

  美联储维持利率近零的决定,使投资者担心全球经济持续疲弱对美国企业盈利构成潜在影响,这也使得上周五美国股市振荡走低。对于国内资本市场,李峻峰表示,美联储推迟加息,扩大了我国央行增加货币供给的空间,短期内会减少投资者对A股的利空预期,尽管如此,投资者信心不足仍是目前A股面临的最大问题。

  在债券市场方面,他表示,新兴国家尤其是我国的债券收益率高于美国债券,如果美联储加息,可能会引导“热钱”从我国流回美国,使得我国债券收益率上升。由于美联储推迟加息,并且国内市场利率呈长期下行的趋势,近期投资国内债券会是比较好的选择。

关键词阅读:加息 期货主力 美联储主席

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