美联储本周会议可能出现四种结果

2015-09-15 04:24:00 来源:金融界股票

据美国博客网站Business Insider报道,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于本周三和周四召开会议以决定是否终结其在2008年12月份实施的零利率政策,自2006年以来首次开始加息。

  金融界美股讯:北京时间9月15日凌晨消息,据美国博客网站Business Insider报道,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于本周三和周四召开会议以决定是否终结其在2008年12月份实施的零利率政策,自2006年以来首次开始加息。

  美联储在此次会议上加息与否的决定将指明美国利率政策的未来道路,这不仅是本周全球市场上最重要的事件,而且从长期来看也是如此。

  美国利率期货定价显示,市场预计美联储在9月份会议上加息的可能性仅为30%,而摩根士丹利的分析师则指出:“鉴于最近以来美国联邦公开市场委员会副主席威廉杜德利(William Dudley)和美联储副主席斯坦利费希尔(Stanley Fischer)给出的彼此之间存在差异的信息,联邦公开市场委员会在9月份会议上将加息与否及其所暗示之随后的加息道路仍旧存在相当大的不确定性。”

  以迈克尔霍恩巴赫(Michael Hornbach)为首的摩根士丹利美国利率策略团队发布研究报告,归纳总结了联邦公开市场委员会9月份政策会议可能出现的四种结果,并对这些结果将会发生的可能性作出了预期,概列如下:

  1.不批准加息并倾向于“鹰派”立场(发生可能性为60%):

  这是摩根士丹利经济学家团队所作出的基本情境预期。美联储将以最近以来金融市场的紧缩状况为由推迟加息时间,同时给10月或12月份会议上加息留出余地。与此同时,2016年和2017年的“点阵图”将会下降。在这种情境下,至少一名与会委员会投票反对加息,很可能会是里奇蒙德联储主席杰弗里拉克尔(Jeffrey Lacker),也有可能会是堪萨斯城联储主席埃丝特乔治(Esther George)。

  在这种情况下,两年期和五年期美国国债收益率可能会分别运动至0.73%和1.60%,也就是与远期合约相比分别低8个基点和5个基点。

  2.不批准加息并倾向于“鸽派”立场(发生可能性为30%):

  美联储以最近以来金融市场的紧缩状况以及对通胀率将随着时间的推移而重返2%缺少信心为由而推迟加息时间,三名或更多的联邦公开市场委员会轮值委员将支持2016年首次加息,从而增强市场有关美联储主席珍妮特耶伦(Janet Yellen)支持明年加息的猜测。

  在这种情况下,两年期和五年期美国国债收益率可能会分别运动至0.52%和1.16%,也就是与远期合约相比分别低29个基点和49个基点。

  3.加息并倾向于“鸽派”立场(可能性为9%):

  美联储将在9月份加息,但将大幅压低2016年和2017年的“点阵图”,并推出低于长期水平的2018年“点阵图”,从而增强市场有关随后美联储将采取渐进步伐来加息的预期。芝加哥联储主席查尔斯埃文斯(Charles Evans)和纳拉亚纳柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)可能投反对票。

  在这种情况下,两年期和五年期美国国债收益率可能会分别运动至0.90%和1.72%,也就是与远期合约相比分别高9个基点和7个基点。

  4.加息倾向于“鹰派”立场(发生可能性为1%):

  美联储将在9月份会议上加息,而且不会在很大程度上下调对2016年和2017年加息步伐的预期。联邦公开市场委员会的轮值投票委员可能认为,如果考虑到所有相关因素,则6月份“点阵图”中所描绘的加息步伐较浅,尤其是与以往的加息周期做下比较的话就更是如此。

  在这种情况下,两年期和五年期美国国债收益率可能会分别运动至0.96%和2.04%,也就是与远期合约相比分别高14个基点和39个基点。

关键词阅读:美联储主席 点阵图 公开市场 鹰派 鸽派

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