中国的心腹大患:资本外流

2015-09-04 21:42:04 来源:金融界股票

  人民币贬值压力下,资本外流正成为人们对于中国经济的主要担忧。

  8月中旬,中国央行意外主导人民币贬值震惊了全球市场,许多人都认为中国此举主要是为了抢在美联储加息前先发制人。

  由于人民币的贬值压力已经积累了数月,如果中国央行等到美联储加息再放开汇率,那么届时局面将更加难以控制。人民币可能会无序贬值,跌幅很可能远大于3%,资本外流压力也就更大。

  英国《金融时报》早在8月就曾撰文指出,在华投资者将资本外流视为中国经济最大的威胁。从央行外储下滑速度就可以看出,2015年中国资本外流的速度已经非常快。如果中国经济继续放缓,资本外流将会加速。

  在他们看来,资本外流是人们对中国信心减弱的标志,他们警告称,资本外流将从国内经济抽走流动性,加大企业和地方政府的融资难度。

  而且,随着美联储加息日益临近,随着中国股市出现大幅下跌,资本流动趋势显得愈发重要。美国加息可能从中国等新兴市场吸走资金,这可能给中国股价带来更大的下行压力。

  正如华尔街见闻昨天提到的,现在的中国已经陷入了两难:

  以人民币贬值来刺激出口的话,会鼓励资本外逃,迫使央行动用外储来减缓资本外流大潮。

  但是为支撑人民币所做的努力又会打击出口,可能造成各个利润薄弱的行业大规模裁员,以及错综复杂的影子银行膨胀。没有人知道仓库里的抵押品究竟被抵押了多少回,或者影子银行体系的债务有多少。

  《金融时报》援引某上海中型银行外汇交易员的评论称:“现在事情很复杂。我认为市场的焦点并不仅仅在美联储身上,这只是需要担心的事情之一。”

  中国社科院世界经济政治研究所国际投资研究室主任张明也认为,美联储加息对中国经济的影响有限。中国经济的下行压力主要来自国内因素,比如产能过剩、房地产库存过高以及出口竞争力下滑等。

  法国兴业银行(行情601166,咨询)中国经济师姚炜认为,在两难困境之下,中国政府将一边允许人民币有序贬值,一边对资本流出设置更多限制,比如放缓居民资本账户开放的速度。

  姚炜指出,中国动用庞大的外汇储备,保证人民币汇率保持稳定。根据IMF的标准,在不严重影响中国外部敞口的情况下,中国可以消耗约9000亿美元(约占四分之一)用于外汇干预。

  除了官方渠道,地下钱庄也成为各路资本流出中国的重要途径。中国8月下旬,公安部宣布在全国范围组织开展打击地下钱庄集中统一行动。公安部副部长孟庆丰表示,地下钱庄危及金融安全,此次行动将深挖上游犯罪,特别是通过地下钱庄案件发现金融证券、贪污腐败、恐怖活动等领域重大犯罪活动。

关键词阅读:资本外流 资本流出 资本外逃 资本流动 资本账户开放

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