日元才是美股的风向标?

2015-09-04 06:27:31 来源:金融界股票

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  近几年来,美元/日元汇率美股之间走势呈现出较为紧密的关联,即当美股跌的时候日元涨,美股涨的时候日元跌。不过,美股和日元之间的联动是谁先谁后?而如今日元冲击125失败后又代表着什么呢?

  Eagle Bay Capital创始人J.C. Parets今日撰文称,不少分析认为,两者间的关系是美股动在先,日元动在后。因美股出现大幅波动时风险资产的不确定增加,融入低息日元(卖出日元)来投资美国(买入美元资产)的套利资金会将这些头寸平仓,进而买回日元,这时导致日元上涨。

  Parets认为其实这个说法正确不正确并不重要的,重要的是这种关联目前仍然存在,并且越来越紧密。下图显示日元已经跌至2007年夏天的低位,而2007年夏天正是美国主要股指和美债10年期收益率见顶的时期,在这张图里则是日元成了领先指标。日元大幅走强同样会导致套利成本增加,套利活动无法继续,资金进而撤出股市。

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  注意美元/日元汇率在120附近存在一道阻力带,2007年夏天美日曾走到125附近但随后四年里跌落至75,在技术图形上形成“假突破”前期的双顶。而今年夏天,美日同样在夏天达到125附近后,快速回落至120下方,至少在目前可以说对120一线阻力位的突破又失败了。

  到底是资金撤出美股导致日元上涨?还是日元走强导致资金撤出美股?都有可能。Parets认为如今日元进一步走强对美股的伤害可能有限,但是历史的关联同样需要重视。

关键词阅读:美股 日元汇率 一线阻力 日元跌 美日

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