中国经济和股市的痛或刚刚开始

2015-08-31 07:06:11 来源:金融界股票

  很多的中产者在只经历了三个季度不到的2015年大喜大悲,是天堂,是地狱;而对于改革、尝试、转型、真正的股市和经济之痛来讲,也许才刚刚开始。

  目前的情况是一场经济或金融危机吗?没有经过系统的研究,很难以偏概全下结论。但是,这的确是2008年全球金融危机效应在中国的延续。

  从8月的股灾中,我们可以清楚看到中美之间的战略博弈,杀敌一千,自损八百,全球化市场的背景下,美国若是只顾自身利益,使新兴国家经济体为代表的全球金融市场陷入动荡,自己也终不会独善其身。

  曾经的盛宴,今日,已经变成了掠夺和慌不择路地逃命。

  去年十一月,笔者曾经对友人说,普通的中国人正在不得不参与一场不流血的社会财富再分配,这个再分配的理解,非常简单,之前居民拥有财富的象征是房产数量,而这个阶段开始就是股票

  笔者在年底也曾经描述过这样宏大的一个政治抱负:猛药去疴、重典治乱、刮骨疗毒、壮士断腕,然,为了救党图存。

  至少,启动按钮的人内心和出发点一直充满善意和同情;但是,从制度设计到具体实施,包袱背的太重,这的确也显示了复杂改革的艰难性。

  从经济结构上,这届政府执政前,中国经济高度依赖房地产的程度令人吃惊,房地产收入在某些地区政府的财税收入里甚至可以占比达到七八成。

  在笔者当时的调研中,珠三角的一些大企业由于产品利润率太低,为了求生存求发展反过来不得不转型做房地产开发,政府为了保增长、保稳定、保就业又不得不给这样原本从事制造业的大企业提供商业开发用地。

  从政府、企业、老百姓行情603883咨询)、金融体系,整个国家都和房子牢牢绑在了一起。

  这种奇特的景象,从货币因素上,外部乃是08年金融危机,美联储推动的全球美元泛滥,廉价的美元大举向新兴国家进攻;内部是人民币对外在快速升值,对内却在疯狂贬值;这导致了社会财富和经济动力不得不向房地产寻求高度集中。

  在此背景下,搞大、搞活资本市场的盘子,将囤积在房地产的资金引流到股市,再通过股市为整个实体经济服务似乎是非常关键的一步棋,而政府手里能够推动整个市场的最有效工具正是所谓“政策红利”。

  从十八届三中全会之后,中国启动了大规模的金融改革,大到自由贸易区建设,小到股市融资融券,每一项新的具体措施的推出既是尝试,也必然有可能面临失败;中国老百姓以最朴实最积极的热情迎接了这场盛宴,那是一个承载了无数可以不通过创造财富就转换社会财富等级和身份的神话,也是明知是梦想,也要用力去追逐,不得不参与的神话。

  这场造富运动运行到现在,产生的两个质变时间点:一是,六月中国证监会强制为融资炒股降温,遭到做空力量顺势突袭;二是,八月救市基础不牢,美国却已经加息在即,为了对冲,中国央行突然宣布人民币提前主动贬值。

  如果说六月表现出了股市监管对新情况的经验不足;而八月的大跌,却是决策不得不做出艰难选择的结果。

  这又回到了经济转型这个大背景:实际上,从去年十月以来,一些股票眼花缭乱十倍的增长中,我们看到的却是政府高层对经济越来越清晰的超低预期以及汇丰PMI报告越来越难看的指数。

  因此中国股市暴涨伴随的是中国经济增长下滑,中国很多地方房地产价格下跌,中国政府又不得不软化对房地产的严厉限制措施。

  中国股市的大涨没有经济基础,是很多经济学不断强调的观点,但中国股市从诞生开始至今,实际上几乎很难按照严格经济基础决定上层建筑的规律运行,是一个人为市、牛皮市、概念市、政策市。

  对中国股市来说,当下很重要的事情是要如何打消大家对经济不振、人民币贬值、资本撤离的心理预期。

  警惕的是:股票市场的暴跌一旦要真正传导中国房地产市场的实体,如出现大量的个人抛售人民币资产(实际上,一些外资地产公司早已完成兑现),情况就非常危险了。

  众所周知,我们的房地产大泡沫背后的大支撑是中国的银行,中国目前所谓的多层次资本市场以及金融体系,仍然是以银行为中心的比较单一的金融体系。

  目前的情况是一场经济或金融危机吗?没有经过系统的研究,很难以偏概全下结论。但是,这的确是2008年全球金融危机效应在中国的延续。

  从8月的股灾中,我们可以清楚看到中美之间的战略博弈,杀敌一千,自损八百,全球化市场的背景下,美国若是只顾自身利益,使新兴国家经济体为代表的全球金融市场陷入动荡,自己也终不会独善其身。

  很多的中产者在只经历了三个季度不到的2015年大喜大悲,是天堂,是地狱;而对于改革、尝试、转型、真正的股市和经济之痛来讲,也许才刚刚开始。

  作者:杨杼梓

关键词阅读:中国股市 中国房地产市场 牛皮市 PMI 经济转型

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