嘉盛集团:美联储加息对美元的影响?

2015-08-18 16:58:04 来源:金融界网站

  一些人一直在期待美联储加息帮助美元重燃反弹动能。但坏消息是,一些相当基础的分析暗示,美元与美联储加息周期之间的关系并非那么密切。

  我们观察1987 1994 1999和2004年这几次加息周期,得出以下结论:

  1987:加息的前几个月,美元下跌。

  1994:美元先是横盘,之后展开温和上涨的趋势。

  1999: 美元延续美联储开始加息之前启动的温和上涨的趋势。

  2004:在美联储开始加息周期时美元下跌。

  请看下图对上述结论的可视化呈现 - 美元与美国基准利率之间的关系,为了展现两者是如何同步波动的,对图表进行了正常化。

  那么,交易员该怎么做?

  接下来几个月,在判断美元走向时不要依赖美联储。

  当美联储开始加息时,美元通常延续之前的趋势。

  美联储加息与美元下跌之间并无直接联系,当美元走软伴随着美联储加息时,通常美元已经跌了一段时间。

  有鉴于此,下个月美联储如果加息,市场反应或许微弱。

  美元这次会做何反应?

  如果下个月美联储确实加息(联邦基金期货市场计入的加息几率仍然只有50%,所以还是不能确定9月加息),从历史可以得知,不要期待美元做出太多的回应。但因为在此之前美元就已经开始反弹,即处于2014年年中以来的上涨趋势中,所以美元有可能与美联储加息周期一起走高,但我们的分析告诉我们,这或许并不是因为美联储加息。

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关键词阅读:美联储 加息周期 美元下跌

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