历史性时刻过去之后人民币市场恢复平静

2015-08-18 01:32:07 来源:金融界股票

  北京时间17日彭博称,在经历了历史性的一周,见证了人民币20年来最大跌幅和汇率形成机制朝着市场化方向转身后,中国外汇市场现已逐渐稳定下来。惊魂甫定之际,我们且来看看眼下是一种什么状况。

  中间价与即期汇率汇拢:

  继几个月来一直保持超过1%的贴水后,市场汇率自上周四开始与官方参考汇率即中间价汇拢。RBC资本市场称,这种状况表明,政策调整或已实现预期目标,未来汇率已不大可能再出现类似剧烈的波动。

  图:中间价与即期汇率

  中国央行上周二将人民币汇率中间价调降1.9%,下调幅度创出1994年以来最高水平。正在进行汇率机制改革、希望市场供需在决定汇率水平方面发挥更大作用的中国央行此举旨在使官方汇率与市场汇率趋同。

  波动率:

  中国央行8月11日意外之举最初导致人民币汇率波动率大幅飙升。眼下,投资者的波动率预期已经显著回落。三个月期离岸人民币隐含波动率周五从7.8%这一彭博2011年开始汇编相关数据以来的最高水平回落到了5.4%,不过仍是月初水平的两倍以上。

  图:3个月期离岸人民币隐含波动率

贬值预期:

  交易员的人民币贬值预期已经减弱。上周五,12个月期无本金交割人民币远期合约(NDF)相对于中间价的贴水从8月11日创下的2008年来最高水平4.2%缩窄到了2.5%。

  根据8月12日以来九位分析师的预期中值,到今年年底,人民币兑美元汇率料下跌大约2%至6.5。

  图:12个月期NDF相对中间价贴水 人民币贬值预期减弱

在岸与离岸人民币汇率:

  离岸人民币汇率较在岸汇率约有1%的贴水,反映了海外投资者针对人民币的悲观人气。这一贴水水平目前依然接近四年高点。中国央行表示,其目标是要实现境内外人民币汇率的一致。

  图:离岸在岸人民币升/贴水

关键词阅读:中间价 贴水 隐含波动率 市场汇率 人民币汇率

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