阿斯利康与Inovio联姻 前景不容乐观

2015-08-13 03:17:46 来源:金融界股票

  北京时间8月13日消息 据Seaking alpha 分析师刊文报道,阿斯利康(NYSE:AZN) 与Inovio Pharmaceuticals (NASDAQ:INO)建立合作关系,这使INO的收益增长超过20%;但是,AZN的投资力度不大,与去年罗氏同Inovio的合作情况非常类似,因此建议投资者可以不予关注此交易。

  AZN出资 Inovio受益

  继与阿斯利康达成交易后,Inovio Pharmaceuticals的股价周一一路飙升。该交易可能价值高达7亿美元。这笔交易额显然要比Inovio的当前市场资本总额高得多。因此,该公司股价呈两位数的增长也就不足为奇。但是,在与阿斯利康的合作推动Inovio临床治疗成功之前,投资者仍应客观地看待这次笔交易。

  仅支预付款 余款待付

  阿斯利康是一家大型公司。无论何时,一家大型制药公司如果与一家小型开发生物技术公司合作,都会带动规模较小的公司的发展。但是,投资力度不同,结果也就不尽相同。例如,就在不久以前,Celgene (NASDAQ:CELG)注资CAR-T领导者Juno Therapeutics (NASDAQ:JUNO),支付了1.5亿美元的预付款,可能还会投资8.5亿美元收购该公司10%的股份,并获得利用Juno某些渠道的权利。这笔投资虽然高达10亿美元,但只购得10%的Juno的股份。

  与此同时,阿斯利康与Inovio的合作交易额也很高,达到7亿美元。不过,这要取决于Inovio的INO-3112免疫疗法(INO-3112靶向HPV导致的癌症)的成功与否。阿斯利康将仅支付2750美元的预付款,这对市值高达400亿的阿斯利康来说只是九牛一毛,但却表现出对Inovio没有给予极大的信心。

  前景不容乐观

  分析师认为,阿斯利康与Inovio的合作并不一定能保证INO-3112取得成功。阿斯利康正积极强化抗癌药物的渠道。最近,该公司与其他三家药物研发公司达成协议,共同研发免疫肿瘤学药物。事实上,与Inovio合作是阿斯利康上周完成的第三笔交易。因此,该公司的行为明显是小打小闹,对可预测而又有希望的资产进行微小投资,期望从其中一些资产中获得回报。

  分析师对于阿斯利康投资Inovio是否将能得到回报表示高度怀疑。由于INO-3112是1/2期临床药物,因此,无法确切地知道或指望通过数据作为最终是否值得投资的理由。但是,Adam Feuerstein去年发表的文章和罗氏(OTCQX:RHHBY)的投资严重缩水令人堪忧。Feuerstein的做法是,详细分析该公司的领先3100候选药物,说明Inovio基本上是精挑细选的结果。

  他经常质疑Inovio数据的有效性和安慰剂在试验中的反应。重要的是,阿斯利康将从Inovio寻求获得的3112免疫疗法只不过是将3100产品和有效的免疫疗法IL-12相结合。据悉,3100产品一直受到Feuerstein的公开批评,Seeking Alpha上的卖空者也是如此。

  经综合考虑,分析师对阿斯利康的这笔合作交易的前景并不乐观,因为在去年,罗氏也向Inovio支付了 1000万美元的预付款,以可能总额4亿美元获取两项针对前列腺癌(5150)和乙肝病毒(1800)的临床前DNA免疫疗法的独家授权。但是,不到一年的时间,罗氏就终止了与Inovio的有关前列腺癌候选药物5150的协议,不过乙肝病毒药物的合作还在进行中。这表明,罗氏看到了不想看到的局面,这足以说明罗氏不想浪费更多的时间或金钱开发此类药物。

  综述:投资有待观望

  分析师还指出,罗氏此举让Inovio的抗癌疗法独家授权的长期前景受到质疑。该公司确实有广泛的渠道,并且可能有一两种药物通过该渠道取得了成功。但是,依然没有关于大型试验数据的报道,因为罗氏和阿斯利康都不愿意在前期为Inovio注入大笔资金。分析师对此类合作持保留态度,并且坚持自己的观点。分析师建议关注股票的投资者,再多了解一下该公司,尽量不要让这些合作影响判断。

  温馨提示:本文中提及的一支或多支股票未在美国的大型股市上交易。请注意与这些股票相关的风险。

关键词阅读:Inovio 阿斯利康 CAR-T 分析师 Juno

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