家得宝根基稳固 主要指标超业界均值

2015-08-13 03:16:59 来源:金融界股票

  北京时间8月13日消息 据Seaking alpha 分析师刊文报道,在住房市场复苏的刺激下,全球最大的家居装饰零售商家得宝(NYSE:HD)营收同比增长47%,8月5日收盘价每股118.00美元,创历史新高;强劲的运营效率和资本分配约束机制也为该公司赢得较高的稳定收益奠定了坚实的基础。

  家得宝预计8月18日公布营收,分析家目前预测年增长3.6%,收入达到246.8亿美元,每股收益1.71美元,涨幅为12.5%。该家居装饰零售商还有望将其美国同店销售额增加4.47%,继而将同店销售总额增加3.49%。

  图 1:选择美国家居经济指标与家得宝股价进行比较

家得宝根基稳固 主要指标超业界均值

  建筑领域

  几项经济家居数据点指出,家得宝拥有获得良好收益的正确工具。7月,在季节性调整的基础上,美国成屋待完成销售指数的季度平均值上涨10.5%,而美国私人住宅建筑支出指数的平均值也增加了10.4%。

  图 2:家得宝的StarMine Alpha模型指数要点

家得宝根基稳固 主要指标超业界均值

资料来源:汤森路透Eikon/StarMine

  信用分高

  家得宝有8个看涨指数,其中五个处于前十位置,没有看跌指数。此外,在StarMine的四个信用风险模型中,3个信用风险模型让该公司跻身北美前10%的行列。家得宝在StarMine的结构性信用风险(SCR)模型中取得了97的高分(最高可能是100分),这就预测了该公司在12个月内的违约概率,并暗示信用等级达到AA+。这是继家得宝7月22日宣布收购Interline后出现的好征兆。Interline是一家维护、维修和操作产品的直销商和分销商。这笔价值16.25亿美元的交易预计于2015年11月的一个季度完成。

  品质取胜

  收益质量一直被视为重要的指标。从可持续来源获得收益的公司可以在较长的时期内创造更出色的业绩。家得宝的StarMine收益质量(EQ)得分为94分。此评分分为1到100分不等,100分代表收益质量最高。此分值使得该家居装饰制造商牢牢地占据北美前十强席位,这是利好的消息。家得宝得分如此之高的原因从模型中的一些要素可窥见一斑。

  图 3:家得宝运营净资产周转率与专业零售业平均值的比较

家得宝根基稳固 主要指标超业界均值

  项目正确

  在过去19个季度,该公司不断提升运营净资产的T4Q周转率至44.6%,这比专业零售业平均值高出了21.1个百分点。这意味着,管理该家居装饰零售商就是选择正确的项目。

  图 4:家得宝T4Q运营利润率与业界均值的比较

家得宝根基稳固 主要指标超业界均值

  运营高效

  在过去19个月,家得宝已成功地将T4Q运营利润率(OPM)不断提高到12.8%,该数据一直高于专业零售业均值,后者目前为7.0%。上一季度T4Q运营收入同比增长15.4%至108亿美元。

  图 5:家得宝T4Q净运营资产周转率与业界均值的比较

家得宝根基稳固 主要指标超业界均值

  适时出手

  净运营资产周转率(NOAT)用于衡量公司利用其运营资产创造营收的效率,而此处的模型可衡量资产周转率的绝对水平和变动率。家得宝的T4Q收入同比增长6.3%至844亿美元,而T4Q平均净运营资产(ANOA)仅减少3.2%至242亿美元,这使得该公司的T4Q NOAT增加9.8%至3.49,与业界均值持平。资本分配约束机制,再加上高效运营(由T4Q OPM增加15.4%得以证实),导致T4Q RNOA增加7.2个百分点至44.6%。

  考虑到管理层对于效率和资本约束机制的跟踪记录,分析师们将密切关注可能从当前预期产生的宏观经济动力。然而,迄今为止,该公司的前景一片大好。

关键词阅读:家得宝 违约概率 StarMine 业界 收益质量

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