外媒解读中国应对经济放缓政策:还有降息空间

2015年08月05日 14:35 来源: 金融界股票

市场关注美联储关于加息问题讲话,美股涨跌不一,欧股涨1.3%,希腊再跌2.5%;亚太股市涨跌互现,中国午盘跳水收跌;中概股涨跌不一;黄金跌0.5%收1085.60美元;原油跌1.4%收45.15美元创5个月新低;非农报告成加息关键,经济增速3%成新常态;人民币推迟纳入SDR是误读,央行仍有降息空间;A股投资者信心正在逐步恢复!

  外媒称,实施了几个月的货币宽松政策后,中国经济仍在以25年来最慢的速度增长,而且几乎没有立即好转的迹象,这意味着政策制定者需要采取更多刺激措施。和其他许多国家不同,中国有大量弹药可供使用,以促进这个全球第二大经济体的增长。

  据彭博新闻社网站8月4日报道,央行还有进一步降息的空间,可以用来刺激需求的工具包也在不断扩大。中国拥有3.69万亿美元外汇储备,且中央政府债务水平较低,意味着它有足够的弹药来实施财政刺激措施。下面是中国可以作出的一些选择:

  1.降息

  报道称,自去年11月初以来,中国人民银行已经四次降息,将基准贷款利率下调至历史低位。决策者仍有采取进一步行动的空间。目前中国央行的一年期存款利率为2%,一年期贷款利率为4.85%。相比之下,美国和欧洲的基准利率接近于零。

  中国央行还可以向货币市场注入流动性,以压低银行间贷款利率。作为银行间资金流动的基准利率,7天回购利率已经从6月中旬的3.5%降至2.5%以下。

  2.降低存款准备金率

  报道称,中国央行有很大的空间来降低银行存款准备金率,以鼓励放贷。尽管经过了一系列下调,各大主要银行的存款准备金率仍高达18.5%,位列全球最高水平。据彭博新闻社估计,将存款准备金率下调10个百分点能够释放13万亿元人民币(约合2.1万亿美元)的银行资金用于放贷。

  3.直接贷款

  报道称,自去年央行向国家开发银行股份有限公司提供1万亿元人民币贷款定向支持棚户区改造以来,中国一直在定向贷款方面进行试验。最近几周,中国央行向所谓的政策银行注资,以鼓励放贷。知情人士7月透露,央行向国开行注资480亿美元。财新网报道说,中国进出口银行获得450亿美元,中国农业发展银行获得来自财政部的1000亿元人民币。

  4.人民币贬值

  报道称,据英国牛津经济咨询社估计,要让货币条件回到6至12个月前的水平需要让货币贬值10%至15%。在过去一年里,人民币在真实交易加权基础上升值了约13%。中国面临的挑战是,它希望国际货币基金组织接纳人民币,将其纳入储备货币篮子,所以它必须避免干预太多。另外,货币贬值还可能引发资金外逃。

  5.央行出手埋单

  报道称,到了迫不得已的时候,中国人民银行可以直接购买地方或者中央政府债务。在让信贷流向资金紧张的地方政府方面,中国央行已经扮演了一个重要角色,通过接受银行担保品,向其提供新资金,后者又可以用于新一轮借贷。

  6.财政开支

  报道称,从城市地下管道到新的港口和公路,中国政府可以加大基础设施支出。政府采取的刺激措施不太可能达到像2008年全球金融危机后那样的规模,但中央政府依旧强大的资产负债表意味着当局仍有回旋余地。

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