高盛维持百度买入评级

2015-07-29 03:52:56 来源:金融界股票

  北京时间7月29日消息,高盛集团今天发布研究报告,将百度(Nasdaq:BIDU)的股票评级维持在“买入”(Buy)不变。

  以下是报告内容摘要:

  第二季度业绩不及预期;O2O相关支出将大幅增长

  -概述:

  百度股价开盘走低,原因是市场对其加大了O2O(线下到线上)相关投资作出回应。公司管理层预计,未来几年时间里O2O市场将创造出人民币10万亿元的发展机会。百度对2015年下半年销售、总务和行政支出的最新预期较上半年高80%到90%,对未来10个季度的预期高人民币163亿元,相当于同期预期税前利润的20%到25%。

  百度2015财年第二季度业绩则低于分析师预期。该季度营收为人民币166亿元(同比增长38%),符合高盛集团分析师预期和接受彭博社调查的华尔街分析师的平均预期,核心搜索利润率高于50%,但整体运营利润率则因O22和在线视频相关支出大幅增长而被拖低了30.4个百分点。不按照美国通用会计准则计算的每股美国存托凭证收益为1.81美元,较高盛集团分析师预期和华尔街分析师平均预期分别低5%和4%。

  百度预计,第三季度营收为人民币182亿元到人民币186亿元,按这一预期区间的中值计算较去年同期增长36%,但较高盛集团分析师预期和华尔街分析师平均预期均低2%。

  -分析:

  (1)在核心搜索业务中,百度搜索和地图应用仍是6月份中国市场上10大访问量最高的应用。据百度公布的数据显示,移动搜索业务的每日活跃用户人数为1亿人(月度活跃用户人数为6.3亿人)。

  (2)百度地图在将渠道带到线上的问题上起到了至关重要的作用。在今天召开的电话会议上,百度CEO首次详细阐述了公司的O2O战略。百度的总交易额(GMV)在中国市场上排名第四,低于阿里巴巴集团(NYSE:BABA)、京东(Nasdaq:JD)和携程网(Nasdaq:CTRP),但增长速度则是最快的。糯米网的服务已经遍布400个城市,并在60个城市中占据了头名位置。百度的O2O业务计划利用忠诚计划来吸引回头客。

  (3)爱奇艺在线视频业务实现了一个里程碑,其第二季度营收达到了人民币10亿元,原因是《盗墓笔记》等原创剧集和《奔跑吧兄弟》等流行授权内容取得了成功。

  -影响:

  鉴于投资增长的规模以及现阶段这种投资周期及其对营收的影响缺少能见度,我们正在对百度的业绩预期、目标价和股票评级进行审查。

关键词阅读:买入评级 高盛集团 营收为人民币 移动搜索 Nasdaq

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