中国股市遭两面夹击 瑞银预测A股泡沫未挤完

2015-07-17 23:42:02 来源:金融界股票

  瑞银集团(UBS)策略师杨灵修周四(7月16日)接受采访时称,经历几周大跌的A股估值仍高。资金面上,面临配资离场和基金赎回的双重压力。

  瑞银表示,以五年市盈率均值衡量,如回归常态估值,市场还有10%-15%下行风险。

  杨灵修指出,目前中国小盘股平均估值仍有90倍,仍然偏高,此前达140倍。实际上他认为2013年小盘股估值在50倍时已经觉得贵了。

  不过,杨灵修也表示,某些行业相对其他行业来说比较便宜,如家电、电子、公用事业、非银金融。宏观数据的反弹使周期性行业可能有些短期的交易机会。化工行业或因油价下跌而盈利也有所改善。

  瑞银预计沪深300指数2015年年底目标位在4077点,之后一段时间股市会在区间震荡。该目标位距昨日收盘的3997.36点尚有2%的上行空间。

  不过,瑞银也指出当前中国A股所面临的两个下跌风险。其一是国家将继续清理场外配资。

  杨灵修称,两融入场高峰点位在沪深300指数的3500-4000点附近。最大压力的时候已经过去,但"链式"反应会显现出来。杠杆资金很难看到之前的快速增长。

  上海证券交易所数据显示,该所融资余额连升三日后,7月15日首度下跌,比前一个交易日下降1.7%;15日余额为3月19日以来低点。

  其二是非杠杆资金,如公募基金面临赎回风险。杨灵修称,市场未来预期已经改变;本来乐观认为是牛市,现在两种意见较均衡。未来市场若出现较好反弹,不排除基金面临投资者,特别是散户的赎回压力。

关键词阅读:A股 杨灵修 瑞银集团 赎回压力 基金赎回

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