美股评论:市场是有多脆弱

2015-07-10 02:54:47 来源:金融界股票

  导读:MarketWatch专栏作家魏德纳(DAVID WEIDNER)指出,这次纽约证交所交易中断事件再次彰显了电子化和高科技化市场的脆弱一面,只是电脑故障就能够造成这样的破坏力,如果遭受网络恐怖袭击,后果就更加不堪设想。

  以下即魏德纳的评论文章全文:

  看哪,中国都发生了什么?于是周三,大盘停止了所有股票的交易。

  当然,这只是个不那么高明的笑话。可是无论怎样,纽约证交所周三这次突然的,至今尚未有权威解释的交易中断都是值得投资者警醒的。尽管纽约证交所并没有成为网络恐怖主义分子的靶子,只是出现了一次正常的技术故障,局面就已经是如此了,那么,一旦交易所是被迫按下了停止交易的按钮,会是怎样的结果?一个几乎完全是电子化和高科技化的市场的脆弱性彰显无遗。

  更要命的是,联合航空(UAL)的大量航班因为电脑故障被延误,《华尔街日报》的网站也暂时宕机了。

  “任何使用电脑的人都知道,系统崩溃是周期性发生的事情——没有什么是完美无瑕的。”巴布森学院金融学教授、前纽约证交所经济学家高德斯坦(Michael Goldstein)指出,“将所有这一切进行综合考虑,在我们生活的这个世界上——从航空公司到股票交易所——对重大电脑故障是必须提起足够警觉的。”

  高德斯坦说,我们应该问问自己:“如果发生了网络袭击,会是怎样的结果?”

  或许就是这样吧。

  对于纽约证交所而言,故障尤其让人心惊。2010年闪电崩盘之后,调查进展迟缓,监管部门最终认定是一个伦敦的交易商在采取不当手段下单的结果。这个犯罪嫌疑人被发现的时候,距离事发已经五年,一千多个交易日都过去了。

  诚然、网络黑客袭击、电脑故障和交易商不当操作,这三者之间是有着巨大差异的。可是与此同时,我们又不能不发问:纽约证券交易所也好,芝加哥商品交易所也好,或者是纳斯达克市场也罢,到底有没有他们自己声称的那么安全?

  一次又一次的民调显示,市场的信任度正在持续下滑。去年夏季,Better Markets发现64%的参与者不信任市场,60%支持加大监管力度。同年3月,CNBC的另外一次调查中,75%的参与者感觉市场“被操纵”了。

  对于那些依赖交易系统和高度复杂的跨交易所网络的投资者而言,周三的行情也为他们敲响了警钟。对于着眼长期进行投资的人而言,市场的短期变故并没有多大的意义,但是对于这些频繁交易的人而言——包括替客户交易的券商和基金经理人——暂停就是大麻烦了。

  已经退休的投资组合经理人莫里(Arnie Mori)曾经对我说过:“长期角度说来,明智地做到了多元化的投资组合是可以反映出内在价值的合理近似值的。与此同时,交易者则是受非理性价格波动和异常事件所支配。”

  今天我们再度联系,他说自己的论断“依然成立”。

关键词阅读:美股 证交所 电脑故障 华尔街日报 评论文章

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