美股评论:交易中断给散户的教训

2015-07-10 02:31:46 来源:金融界股票

  导读:MarketWatch专栏作家杰弗(CHUCK JAFFE)指出,对长期投资者而言,纽约证交所交易暂停事件其实是个提醒,敦促他们尽早建立一个巴菲特所谓市场停止交易五年情况下,自己依然愿意拥有的投资组合,只有这样才能确保不在未来的变故面前做出过激反应,损害自己的投资目标。

  以下即杰弗的评论文章全文:

  说起来,几乎每一位投资者都想要像巴菲特(Warren Buffett)那样去投资,而纽约证券交易所周三的交易暂停恰恰就为他们提供了这样的机会。

  巴菲特早就说过,理想的投资组合,应该是在市场关张五年的情况下,依然能够让投资者感到安心的。

  如果在纽约证交所无法交易的那一个多小时当中,有人感到坐立不安,那么只有两种解释:一,他是交易者;二,他的投资组合有问题。

  当纽约证交所交易暂停的消息传来,登时在投资者当中激起了各种各样的联想,有人担心中国近期崩盘的行情可能波及美国,也有人担心遭到了黑客袭击,甚至还有人想到了恐怖分子。

  一个小时内,越来越多的消息源都显示,问题应该是源于电脑系统的小故障,而不是什么重大的变故,但是依然没有完全止住人们的怀疑。这事情发生的节点确实令人不能不多心,毕竟中国和希腊的局面造成了波动的抬头,紧张的投资者难免浮想联翩。

  不知道究竟发生了什么,却做出了太多的推测,这只能自乱阵脚。

  不过,至少有一点我们可以肯定,即这交易中断虽然是很罕见的,但却不是没有先例。2013年8月,纳斯达克市场曾经在一个下午交易中断,长达约三个小时。此外,该市场在1987年和1994年出现过两次意外,大胆的松鼠咬坏了电线,使得交易暂时中断。

  至于纽约证交所,上一次出现这样的情况,记得是2009年6月,电脑故障导致交易暂停了大约三十分钟。

  此外还有很多例子,大多数情况下,尽管这样的消息一度登上媒体头条,但过不了多久就会被人们忘记了。

  可是,投资者在事情发生当时的忧虑也是千真万确的,尤其是,大家现在还没有忘记2010年那次闪电崩盘——在大约半小时的时间内,市场近乎崩溃,但又迅速反弹回来。

  好在,周三,投资者并没有恐慌到那个底部,因为在交易赞同之前,市场行情根本没有那么狂野。

  大家没有必要反应过度。

  眼下的事情和崩盘没有半毛钱关系。纳斯达克市场依然开放,市场交易依然活跃;信息的缺乏虽然令人着急,但反过来又防止了大家过度反应。

  事实是,大多数散户都是在纽约证交所已经出现状况后才得知此事的,而这种事情对他们的影响极为有限。他们不是那种紧盯着市场,分分钟下单的人,因此这与他们关系非常有限。

  当然,他们会听到类似这样的事情会影响到他们ETF的消息,但是他们也不会察觉到任何的差异,用不了多久,他们就会将一切彻底忘掉。

  和真正的崩盘不同,真正受到市场交易暂停影响的人,注定只是少数。

  只有那些交易者和市场猎手,变数才会成为他们的巨大梦魇。中断意味着什么?重开交易时会是怎样的局面?这些总会让他们心存恐惧。他们将一直谈论,如果这样的事情出现在交易流量巨大,或者有重要新闻爆出的时候,将是多么可怕。

  类似这样的事情是完全无法预测的。我们都知道,同样的变故迟早还会发生,但是我们都不知道具体的时间。

  人们常常会将这些事情的责任推到故障、反常的交易行为,或者是市场异动之类头上,但客观而言,这些事情完全拥有造成2008年金融危机量级破坏力的潜力,要平静面对绝不是件容易的事情。

  尽管在各个财经媒体上,评论家们都在说着“投资者以前也经历过这样的麻烦,但一切安然无恙”,说着人们“接受了这种事情发生的可能性”,但是他们却忽略了一个简单的事实,即,美国市场可不是新兴市场或者边疆市场。有序的市场在这里是一个必要的存在。

  既没有小松鼠来捣蛋,也没有重大的全球性事件发生,一些小故障、小把戏或者其他什么就可以导致市场交易中断,这便破坏了重大的平衡,这才是问题的关键所在。

  投资者很自然就会想:“市场是崩坏了吗?如果我无法得知真相,我到底还能相信谁?”

  只有那些认定市场是被操纵的愤世嫉俗者,也不会将这看作是一场重大的“信任危机”。事实上,如果纽约证交所大楼里没有新闻专线,很可能大多数投资者很长时间内都不会知道这故障的发生——也可能是永远不知道。

  如果有散户被这种突然发生,导致自己被固定在市场某一位置上的事情吓到了,那么,他们就应该将这一事件视作一个警告,仔细思考一下自己是否需要改变策略。

  我们可以将这看作是一次测试,等于紧急广播系统三小时故障的股市版。一旦紧急状况真的发生,你就会明白其间的差别。

  不过,如果这爆炸性新闻让你紧张,让你开始思考下一次遇到故障、遇到崩盘、遇到坏消息,或者遇到调皮的松鼠时,自己该如何反应,那么,你最好现在就着手准备迎接市场的真正测试——基于长期进行投资的测试。

  真正的长期投资者没有道理不听巴菲特的建议——构筑一个在股市关张五年情况下自己还愿意持有的投资组合。如果市场短时间内的交易中断都会令你六神无主,那么你迟早有一天会因为某种变故做出不当反应,损害自己的投资目标。

关键词阅读:散户 美股 证交所 巴菲特 投资组合

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