A股多空关键一战:多方惨胜

2015-07-08 04:32:04 来源:金融界股票

  中国股市的多空激战进入了白热化阶段。在刚刚过去的周末,决策层出台了史无前例的救市举措,虽然周一股市收涨,但这一仗打的极为惨烈。

  除了市场情绪并未完全恢复,希腊问题给全球市场带来的压力可能也对A股造成了冲击,这一因素将加大中国政府救市的难度。

  一天回顾

  受暂停IPO、券商1200亿联手托市、央行给证金公司提供流动性等利好政策的刺激,昨日沪指高开8%,千只股票涨停。

  但这一暴涨格局并没有持续多长时间,开盘后沪指高开低走,接连失守3900,3800、3700三个关口,盘中一度翻绿,但在临近收盘的最后半小时,国家队入场,用真金白银拉起中国人寿(行情601628,咨询)、中国石油(行情601857,咨询)、中国银行(行情601988,咨询)等权重股,在中字头股票的护盘下,沪指最终收涨2.4%,报3775点。

  华尔街见闻昨日曾提及,担负救市重任的中国证券金融股份有限公司6日买入30只股票,净买入金额57.29亿,其中用于购买中国石油的资金规模就达到了29亿元。

  但在国家队“无暇顾及”的创业板和中小板上,恐慌依然在蔓延。创业板虽然高开逾7%,但盘中快速跳水,午盘时最大跌幅超过7%,振幅高达14%,虽然尾盘稍有拉升,但收盘仍在创下本轮调整的新低,跌破2500点,跌幅为4.28%。

  备受关注的股指期货市场,今天也上演了惊心动魄的一幕。

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  主要标的为大盘蓝筹的沪深300(主力合约:IF1507)、上证50(IH1507)与沪指走势类似,IH表现更抢眼,但代表了中小盘股的未来走势的中证500(IC1507)却走出了开盘接近涨停,盘中一度接近跌停,收盘勉强收红的惊险走势。

  兴业证券(行情601377,咨询)分析师王涵认为,整体救市的效果可能比部分人预期的要弱一些,但更重要的是在一定程度上稳住了上周极度悲观的预期,系统性风险偏好的回升可能还需要时间,但“今天是有意义的一天”。

  “周末政府出台多项措施救市,今天已取得明显效果。从股指走势来看,上证50、中证500等都相继稳住,个股走势也向不是救市标的股票扩散,显示出市场的预期逐渐被成功稳住。”

  为什么涨幅较弱?

  上周六,21家券商集体承诺出资逾千亿元投资蓝筹股ETF,上交所宣布沪深两市28只新股公告暂缓发行。

  证监会周日晚间还宣布,决定充分发挥中国证券金融公司的作用,多渠道筹集资金扩大业务规模,增强维护市场稳定的能力。中国央行将协助通过多种形式给予中证金流动性支持。这意味着中国式平准基金呼之欲出。而且中央汇金公司亦宣布已入市买入ETF,并将继续相关市场操作。

  如此强有力的救市措施,为什么昨天股市的涨幅低于市场的预期?

  路透社援引分析师观点指出,管理层希望在沪指3600点到3700点之间让恐慌盘不断释放,依靠买入蓝筹股稳定大盘,同时也可降低投资者恐慌情绪。如果管理层一下子把指数打上去,恐慌情绪导致的抛盘压力可能会更大。

  “只有通过稳定大盘,让投资者充分筹码的交换,应该是短期市场维稳的主要手段。” 湘财证券策略分析师朱礼旭称。

  不过也有部分分析师指出,主力资金入场购买蓝筹继而拉抬股指的传统做法可能没有对症下药,因此出现仅有大盘蓝筹上涨而中小个股普跌的情况。

  “我感觉救的方式方法不太对,整个市场做多的情绪并不是一点突破的,需要全面开花的。”齐鲁证券首席策略分析师罗文波说。

  他并认为,国家队入场买石油石化和银行板块继而拉升股指时,创业板是在被动下跌的,此举对改变市场结构、提振市场信心的作用较小。

  王涵还提到希腊公投的影响:

  周末希腊公投的结果是否决了国际救助方案,导致希腊退欧风险明显上升,给欧元区的未来带来很大的不确定性。这可能导致了全球的风险偏好的下降,拖累全球风险资产。从亚太主要股指的走势来看,跟中国股市相关度较高、负相关的市场都出现了普遍下跌,指向希腊公投结果造成了全局性的负面冲击。

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股灾洪峰是否已经过去?

  对于周一的市场走势,有的投资者表示失望,认为“王炸”是否变成了“王诈”,但机构分析师却对未来表示了乐观。

  兴业证券策略分析师张忆东在7月3日的电话回忆中就提到,“洪峰”正在过去,“股灾”差不多就要结束了,“市场底”在恐惧绝望中构筑。其逻辑是:

  第一,空头“主力”攻击的峰值已过。(1)此轮股灾最初也是最强做空力量是“高杠杆融资盘被强制平仓”,这部分的做空力量已经充分释放。过去两周,杠杆资金快速被“强平”、消灭。今年二季度发行的杠杆高、规模大的结构化产品基本全爆仓,不规范的场外配资公司纷纷倒闭,而低杠杆的结构化产品也大约 1/3 甚至接近一半被平仓。“两融”余额也猛烈下降。(2)套保性资金,作为“场内最后的坚定多头”, 7 月 3 号恐慌性抛售,这是场内资金主动“降仓位”最猛烈的阶段。因此,我们判断,空头“主力”攻击的峰值已过,后面,空头阵营只是一群乌合之众、都是被恐惧情绪暂时控制的“滑头”,看上去阵容庞大,其实都是“纸老虎”。后面,只要止住“恐慌”,则股灾也就结束了。如果我们用 1998 年“抗洪救灾”来比喻的话,7 月 3 号就是洪水的洪峰。

  “只要政府参照1998年香港保卫战那样,坚决地拿出几千亿、最好是万亿以上资金,打出气势就能扭转市场预期,并且把滑头和空头转化为多头,从而推动股市企稳、反弹,然后灾后重建,走向正常状态。”张忆东称。

  目前政府救市也并未停歇。昨日晚间,中金所再出招,宣布7月7日起中证500指数期货日内单向开仓限制为1200手。

  《财经》还提及,海外资金的抄底行动也已展开。EPFR(国外权威的资金流向监测机构)数据显示,6月25日-7月1日,全球资金继续流入中国市场,金额大幅增长。7月1日当周录得43.18亿美元净流入,此前一周为净流入1.41亿美元。

关键词阅读:沪指 结构化产品 救市 分析师 A股

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