美联储加息 哪些资产最受影响

2015-06-26 23:16:45 来源:金融界股票

  随着美联储的加息时点渐行渐近,分析师们开始描绘加息后资产受影响的程度。

  美银美林近日发表题为“从盛宴到饥荒”的报告,指出了加息后最为脆弱的那些资产,其中最核心的图表如下,越是靠近上方的资产类别最近几周或几个月经历的资金流出越少,越靠近右边显示2009年来流入资金越多,即这个资产可能已经很“拥挤”。

  上图显示,从前越是需要大资金的资产类别,在数年的零利率环境中已经吸引的大量的资金,那么当基准利率升高时则受到的影响越大。

  值得注意的是MLP(master limited partnerships )类型的ETF2010年以后才出现,并且资产规模增长了1128%,出于绘图美观考虑,只把它放到了150%的位置。

  MLP是一种在交易所上市交易的有限合伙企业,这类企业通常被限定于以能源运输、储藏以及加工为主营业务,并且每季度要求分红。MLP的好处在于其有限合伙企业身份,可以豁免公司所得税,分红也比较高,所以近年来引起美国投资者较大的兴趣。

  从图中来看MLP和房地产投资信托REITS)是过去几年低利率环境的受益者,美银美林称渴望收益率的投资者们对这类资产颇为追捧,这类资产将是升息以后最为脆弱的。

  投资级公司债和高收益债券也将面临打击。

  选股标准以股息为优先的高股息基金,可能会遭受类似黄金一样的重大打击,目前已经看到资金开始净流出。

  而黄金和通胀保值债券(TIPS)受到的打击可能较小,这类资产收益率较低,此前流入的资金就较少。

关键词阅读:加息 美林 有限合伙企业 美联储 资产类别

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