人民币VS印度卢比:未来五年谁是赢家?

2015-06-26 03:20:27 来源:金融界股票

  北京时间6月25日凌晨消息,据CNBC网站报道,印度卢比汇率在过去五年时间里已经大幅下跌了38%,其表现远远不及人民币,后者同期上涨近10%。但是,随着印度经济的增长,预计未来五年时间里这两种货币的命运将发生逆转。

  麦格理证券驻新加坡的外汇和固定收益策略部门负责人尼扎·伊德瑞斯(Nizam Idris)在接受CNBC采访时指出:“在未来五年时间里,印度卢比较人民币更有升值潜力。中期来看,这两种货币的主要推动力将是经济增长前景,原因在于增长前景是资本流动的推动力。”

  在过去多年时间里,印度经济增长的表现一直都不及中国,但预计今年印度将会超过中国,成为全球增长速度最快的大型经济体。根据世界银行作出的预测,2015年印度的GDP增长速度将达7.5%,2016年和2017年则将分别达到7.9%和8%。相比之下,今年中国GDP的增长速度预计将为7.1%,明年和后年则预计将分别为7.0%和6.9%。去年印度GDP的增长速度为7.3%,略低于中国的7.4%。

  伊德瑞斯指出:“我们以前已经说过,印度卢比的优胜将以印度控制通胀的能力为基础。”他还补充道,从过往记录来看,中国在这个问题上做得更好。

  受全球大宗商品价格下跌、紧缩的货币政策立场以及政府采取了相关措施来控制粮食通胀等因素的影响,印度通胀率在过去一年时间里已显著下降,但在不久以前,该国还面临着物价大涨的困境。

  “全球投资者将需相信一点,即印度将保持将通胀控制在较低水平的政策,同时提高经济增长速度。”伊德瑞斯说道。

  如果伊德瑞斯的猜测是正确的,那么未来五年时间里印度卢比兑美元汇率将会上涨至每美元55卢比,涨幅为13.5%。他还预计,同期人民币兑美元汇率只会升值3%,至每美元6元人民币。“人民币的升值动力较弱——中国的经济增长速度正在放缓,这意味着资本流动仍旧将是有限的。另外,中国政府正在推进消费型经济的建设工作,这可能会导致经常帐进一步恶化。”伊德瑞斯说道。

  在今年第一季度中,中国的经常帐盈余为72亿美元,创下三年以来的最低水平,远低于去年第四季度的440亿美元。

  伊德瑞斯并非唯一预测印度卢比的中期表现将好于人民币的分析师。巴克莱银行的亚太地区外汇策略主管米图尔·科特查(Mitul Kotecha)也表示,除了经济增长这个因素以外,从估值的角度来看印度卢比也将有比人民币更好的表现。“这是个跟估值和相对增长有关的故事。”他说道。据行为均衡汇率(BEER)模型显示,截至3月份为止印度卢比被低估12%,而人民币则被高估20%。

  确切的说,并非所有人都认同印度卢比在未来五年中的表现将优于人民币的观点。澳新银行集团的高级外汇策略师Khoon Goh认为,鉴于中国政府正在采取措施来自由化资本账户,押注于人民币将会带来更好的投资表现。他说道:“我认为,人民币的潜力更好,原因是中国当局正将重点放在继续开放资本账户和确保外国投资者能更加容易地进入在岸市场的问题上。”

  他说道,中国政府债券的外国投资者持有量目前仅为2%,这意味着未来将有很大的资本流入空间。

  “在印度,印度政府债券的外国机构投资者持有量已接近上限,未来资本流入的潜力要看政府决策者是否会提高上限。”他说道。“在印度,这种决定有着专责性质,这跟有着明确的政策道路的中国形成了对比。”

  他预测称,未来五年时间里人民币兑美元汇率将会达到6.15元人民币,而美元兑印度卢比汇率则将达到65卢比。另外,他并不认为印度有能力在中期内控制通货膨胀。“通常来说,通胀率较高的国家的货币倾向于随着时间的推移而贬值,这是为了补偿较高的通胀率所带来的竞争力的损失。”Khoon Goh说道。

关键词阅读:印度卢比 人民币兑美元 VS 通胀率 经济增长速度

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