外媒:金融顾问对新兴市场指数纳入A股持谨慎立场

2015-06-26 03:17:26 来源:金融界股票

  北京时间6月25日凌晨消息,据《华尔街日报》报道,对于中国A股被纳入新兴市场指数和基金一事,金融顾问基本上都抱着欢迎的态度,但同时也希望这种转变将会逐步发生。

  这是因为,金融顾问对A股仍旧保持着那么一点儿警觉的立场,原因是市场波动性较大,且目前估值已经达到了较高水平。

  在中国股市上,散户投资者占据着主导地位,市场出现大幅波动并非常见之事。而在截至上周五为止的12个月时间里,沪深300指数已经大幅上涨了118%以上。

  有些金融顾问表示,他们计划密切关注基金经理人将如何进行A股加仓操作。其他一些金融顾问则表示,至少就暂时而言,他们可能会寻求找出那些避开A股的活跃基金经理人,或是他们相信其只会对经过彻底审查的中国企业进行投资的经理人。

  从以往历史上来看,外国投资者进入中国股市的能力受到了限制。现在,外国的机构投资者可以通过获取特别许可的方式进入中国在岸市场,但需要申请相关配额;另外,外国投资者还可在香港证券交易所购买一些沪市挂牌的股票

  一些顾问说道,中国A股被纳入新兴市场指数是必然的。

  “A股一定会被纳入新兴市场指数。”总部位于美国新泽西州Oradell的资产管理公司Traphagen Financial Group的投资研究主管埃里克·曼奇尼(Eric Mancini)说道。“它是大型新兴市场国家中的一大股市。”

  美国俄亥俄州辛辛那提市资产管理公司Truepoint Wealth Counsel的投资专家玛莎·斯泰比格尔(Martha Strebinger)则指出,指数提供商正在等待A股市场进一步开放,随后才会对其进行投资,而这应该会减轻投资者对波动性问题的担忧情绪。

  “到那时,投资者最担心的问题将是中国在新兴市场指数中的权重提高。”她说道。“虽然这肯定会是一种变化,但我们认为,对于为其股票投资组合寻找合适的市场权重的投资者来说,到最后这将是朝着正面的方向迈出的一步。”

  不管金融顾问的想法如何,面向中国A股市场开放美国基金的行动都已在进行中。

  富时罗素(FTSE Russell)在5月份表示,该公司将开始进行一种过渡,将中国A股纳入其全球指数。在大约三个星期以前,富时罗素开始提供新兴市场过渡指数,也就是所谓的“富时中国A股纳入指数”(FTSE China A Inclusion Indexes)。就目前而言,富时罗素的标准全球指数仍并未纳入中国A股,但A股可能将在未来两到三年时间里符合纳入资格。

  富时罗素称,在被纳入富时新兴市场指数以后,中国A股的最初权重将在5%左右,但当A股完全面向国际投资者开放时,其权重将会提高至32%。

  另外,先锋集团(Vanguard Group)曾在本月早些时候表示,该集团将在今年晚些时候开始把中国A股纳入其先锋新兴市场股票指数(Vanguard Emerging Markets Stock Index)基金和交易所交易基金(ETF)。该基金目前追踪的是富时新兴市场指数(FTSE Emerging Index),但将逐步过渡至富时新兴市场A股全市场指数(FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index)。先锋集团称,当这一过渡阶段完成时,中国A股在该基金中所占权重将为5.6%。

  与此同时,虽然摩根士丹利资本国际公司最近拒绝将中国A股纳入其摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index),称其首先必须解决一些很重要的市场准入问题,但一旦这些问题得到解决,则该公司仍计划将A股纳入这项指数。

  投资公司晨星(Morningstar Inc.)的国际股票策略高级分析师帕特里夏·欧伊(Patricia Oey)表示,这种变化将推动数百亿美元的资金进入A股市场。根据晨星作出的估测,截至5月底为止全球多样化新兴市场基金的投资总额为7160亿美元,其中有5350亿美元被投资到了主动式管理基金中去,1810亿美元被投资给了指数基金。

  欧伊还指出,追踪摩根士丹利新兴市场指数的最大指数基金是安硕摩根士丹利资本国际新兴市场(iShares MSCI Emerging Markets)基金,其资产总额为300亿美元。

  位于美国密歇根州Portage的资产管理公司Zhang Financial的管理合伙人Charles Zhang称,他希望A股能尽快被纳入新兴市场指数,原因是过去几年时间里A股市场已大幅上涨。但他同时表示,希望先锋集团能采取渐进的措施,并将仔细关注其他基金,以便观察这些基金将在纳入A股的问题上采取什么样的方法。

  他还说道,Zhang Financial仅将3%到%%的客户资金投资到新兴市场上,有些时候会利用先锋新兴市场基金或智慧树新兴市场股票收益基金(WisdomTree Emerging Markets Equity Income Fund)来进行这种投资。

  “我不希望指数基金只是因为摩根士丹利资本国际说‘我们需要纳入中国A股’而买入。”Charles Zhang说道,他的公司管理10多亿美元的客户资产,其中包括401(k)养老计划的资产。“我希望先锋集团能采取渐进的措施。现在,我将更加频繁地跟投资组合经理进行对话。”

  他指出,就目前而言,中国A股要比H股贵得多,但一旦市场变得更有效率,那么这种情况就会发生变化。

  曼奇尼表示,中国A股被纳入新兴市场指数可能会对Traphagen Financial公司投资新兴市场的方式造成重大影响。他说道,目前他利用安硕核心摩根士丹利资本国际新兴市场交易所交易基金(iShares Core MSCI Emerging Markets ETF)来将6%或7%的客户资产投资到新兴市场中去。

  如果A股被纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数,那么曼奇尼很可能将会寻找那些并未纳入A股的交易所交易基金来进行一部分的新兴市场投资,原因是A股的上涨幅度已经过高,同时也是因为A股市场上占据主导地位的是散户投资者。

  “从这一方面来说,A股市场只是一个很小的、被限制的市场,因此很难说其未来表现将会如何。”他说道。“波动性并不是我们十分担心的问题,主要是因为最近上涨的幅度太高了。”

关键词阅读:新兴市场基金 指数基金 A股市场 市场波动性 Oradell

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