美元走强和供应量大增导致铂价承压

2015-06-25 03:02:33 来源:金融界股票

  北京时间6月24日华尔街报道,美元走强正导致铂价承压。

  在周一的市场交易中,这种用于汽车排气滤器和珠宝的贵金属的价格大幅下跌至六年以来的最低水平。导致铂价承压的原因是其供应量大幅增长,而供应增长的部分原因则是南非兰特兑美元汇率暴跌。

  南非是全球最大的铂生产国,去年该国发生了一次矿业工人罢工事件,从而导致铂产量受损。但是,受南非兰特兑美元汇率在6月初下跌至14年低点的影响,南非的铂产业迅速复苏,这令投资者和分析师感到措手不及。有些投资者猜测,在价值40亿美元的期铂市场上,价格将会继续保持下跌走势,原因是其市场供应量大增。

  南非兰特贬值所带来的后果是,该国矿场的生产成本下降,从而保护其免疫全球铂价下跌的影响,同时刺激其继续生产。

  而导致铂价前景更加看空的则是,市场担心大批铂ETF(交易所交易基金)投资者的离场会导致供应过剩的状况加重。

  “从根本上来说,铂价的推动力是供应量的变化,而美元走强则带来了更大压力。”投资管理公司Gresham Investment Management LLC的资产组合经理乔纳森·伯兰(Jonathan Berland)说道。他表示,该公司正押注于铂价将会下跌。

  据美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据显示,自今年年初以来,对冲基金等资产管理公司已经将其所持铂净多头削减了42%,至将近三年以来的最低水平。

  铂价遭遇的卖盘是一个最新的例子,表明央行政策的转变正在如何对金融市场造成影响。最近几个月以来,由于市场预计美联储将会加息的缘故,美元汇率一直都在上涨,原因是美联储加息将提高某些美元计价资产的回报率。与此同时,有关美联储紧缩货币政策将对新兴市场造成何种影响的不确定性则已导致南非兰特等发展中国家的货币受损。

  汽车制造商将从铂价的下跌中获益。铂是生产催化转换器的主要成分,这种设备用来净化汽车引擎所排放的污染物。另外,珠宝商、化工生产商、炼油商和电子产品生产商也都会使用铂来进行生产,这些行业中的从业公司也得益于铂价的下跌。

  在纽约商业交易所(NYMEX)周一的交易中,7月份交割的期铂价格大幅下跌2.4%,报收于每金衡制盎司1060.60美元,创下自2009年3月份以来的最低收盘价。今年截至周一收盘为止,铂价下跌了12%。

  根据化工集团企业Johnson Matthey PLC做出的约,今年来自于南非的铂供应量很可能将增长近20%,创下自1993年以来的最大同比增幅。

  全球最大的铂生产商英美铂金公司(Anglo American Platinum Ltd.)称,今年第一季度中该公司的铂产量提高了50%;第二大生产商南非帕拉铂金控股公司(Impala Platinum Holdings Limited)也公布报告称;该公司的同期产量增长了47%。这两家公司正致力于扩大旗下项目,并表示美元走强令生产成本保持在较低水平,从而抵消了铂价下跌所带来的不利影响。

  “除了罢工以后的行业复苏以外,(导致供应过剩状况出现的另一原因是)每一家生产商都在提高供应量和建设新的矿场。”南非开普敦大宗商品基金Investec Commodity Fund的投资组合经理丹尼尔·萨克斯(Daniel Sacks)说道。“供应量只会继续增长下去,而这对市场来说不是件好事。”

  分析师和交易商称,投资者出售铂ETF股票之举也正在加重全球供应过剩的问题,从而导致铂价承压。

  据加拿大多伦多道明证券公司(TD Securities)称,自7月24日触及历史高点以来,ETF所持铂的数量已经下降了9.9%,至262万金衡制盎司。当投资者出售铂ETF的股票时,这些基金就会向市场出售其所持有的铂。

  “随着(ETF所持有的)这种金属进入市场,某种程度上出现了一种‘滚雪球’的效应,从而推动其价格下跌。”霸菱资产管理公司(Baring Asset Management)的投资组合经理Clive Burstow说道。他还表示,霸菱资产管理公司在大约18个月以前就已经减少了铂的持有量。

  另外,基金经理人们还指出,中国经济增长速度放缓也是看空铂市场前景的一个因素,因为就铂的珠宝消费量而言,中国在全球各国中排名居首。据多伦多道明证券公司称,今年前四个月时间里中国的铂进口量与去年同期相比下降了11%。

  其他一些投资者则押注于铂价将跟随欧洲汽车销售量的增长而回弹。在全球铂供应量中,有很大一部分都被用于使用柴油做燃料的汽车,而这种汽车在欧洲的公路上占据着主导地位。据欧洲汽车制造商协会(EAMA)公布的数据显示,4月份欧洲的新车注册量增长6.9%,至117万辆,创下自2009年以来的最高水平。

  奥本海默商品策略总回报基金(Oppenheimer Commodity Strategy Total Return Fund)的经理人George Zivic称,多年以来表现不佳的经济增长已经削弱了欧洲市场对铂的需求,但一旦欧洲央行的经济刺激性计划得以扎根,那么就将“转化为汽车需求的增长,而很长时间以来汽车需求一直都处在受抑制的状态”。

  但其他一些交易商则表示,与来自于欧洲汽车市场的任何支持相比,汇率变动所带来的铂供应量增长将在决定铂价走向的问题上起到更大作用。

  瑞士银行财富管理公司的大宗商品分析师乔瓦尼·斯托诺瓦(Giovanni Staunovo)称,此前多年时间里南非的铂生产商一直都在追求高产品而非盈利能力,而南非兰特走软“令它们的工作变得更加容易了”。他说道,自2014年中期以来,他一直都建议其客户出售铂,而直到今天“我们仍在跟客户说:‘别去碰铂’”。

关键词阅读:铂价 承压 回报基金 外媒 交易所交易基金

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