美股期指净空头创8个月最高

2015-06-16 22:54:10 来源:金融界股票

  投资者关于美股六年大牛市是不是即将走向终结的争论从未停止。

  一些数据显示,市场氛围可能倾向于看空美股牛市。CFTC数据显示,截止6月9日,标普500期货净空头头寸创八个月新高。

  但也有分析人士表示,这更像是风险对冲,而不是押注标普500将下跌。还有其他一些市场研究者利用相关数据和图表来安抚投资者:不要过于担心美股会走低,即使美联储加息也无需紧张,还是可以安心享受夏日假期的。

  一些持仓数据似乎偏向于看空美股

  CFTC数据显示,截止6月9日,大型投机者持有的CME标普500期货合约净空头头寸合约高达12000张,为八个月以来最大规模。Markit Ltd. 数据显示,截止上周五,SPDR标普500 ETF基金卖空比例约为8.5%,创去年10月28日以来的最高水平。

  随着FOMC今日召开为期两天的货币政策会议、希腊和国际债权人谈判破裂,市场谨慎情绪在增加。过去两个月,美股每周振幅都没超过1%,这种情况是1994年以来第一次出现。彭博社文章认为,这助长了空头氛围。

  美国影响力较大的做市商之一Timber Hill股市风险经理Steve Sosnick对彭博社表示:“目前,市场氛围似乎不那么友好。上攻无力,看空的声音持续不断,引导人们进行着做空交易。”

  Wells Capital Management Inc. 首席投资策略师Jim Paulsen称:“这是令人神经紧绷的一周。希腊问题依然悬而未决。这是最值得担忧的事情。房间里的大象(被大家视而不见的事情)是美联储议息会议和耶伦新闻发布会。”

  持看空立场的期权交易者则在渴盼市场动荡。投资者利用CBOE波动性指数(VIX)进行对冲,看涨期权数量创去年10月以来最高水平。

  真的是看空美股吗?

  而在就职于规模达170亿美元的BB&;T Wealth Management的Walter Hellwig看来,标普500期货卖空数量高企“更像是对冲,而不是押注股指将走低。实际上,为以防万一,一些投资者在为希腊或其他一些事件买保险。”

  还有一些人也认为,无需过度担忧美股风险。加拿大皇家银行旗下投行RBC Capital Markets股票策略师Jonathan Golub就是其中一位。据彭博社,他周二指出,虽然标普500指数已经有1350天没有出现10%的回调了,但这在长期大牛市中并不值得讶异。事实上,这只是过去25年间出现的、持续时间第三长的持续反弹而已。发生在1990年至1997年之间的反弹持续时间几乎是这一次的两倍。“我们的研究表明,这种趋势很可能持续下去。”

  他认为,最常见的牛市“杀手”就是经济衰退。但近期的经济数据并未显露这方面的任何迹象。

  不过,美联储加息之后就不好说了。根据Nuveen Asset Management的Robert Doll所做的研究,过去六次美国加息之后,美股面临的调整威胁。

  如下图所示,尽管标普500指数经历过冲高回落,但在加息之后的500天总体上处于上行趋势当中。

  Robert Doll还指出,当前与以往加息背景的最大不同是:即使美联储未来提高了利率,但借贷水平仍比以往的紧缩货币政策利率要低很多。“假设美联储未来数年加息四五次,美国联邦基准利率将升至1.0%至1.25%。以任何指标来衡量,这都算不上令人痛苦的利率水平。”

关键词阅读:美股 净空头 CBOE FOMC 看空

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