下半年股市看好日本股市

2015-06-08 21:02:56 来源:金融界股票

  台湾最大投信公司--元大宝来表示,今年下半年股汇债市波动料加大,需密切观察通膨与经济数据变化,若通膨跑赢经济令货币幻觉消失,则牛市结束。股市看好日本、新兴亚洲等地区,预料高股息、高品质、高成长才能真正抵御升息风险。

  至于债市,看好短天期高品质债种、体质健康的新兴市场债(亚洲优于欧洲、拉美),点心债可慎选优质产业与公司。

  元大宝来投信副投资长吴宗颖认为,就总体经济方面而言,由于全球政府高负债,导致不能使用财政政策,且利率已降到最低,常规货币政策失效,因此各国央行采用非常规货币政策以刺激经济。

  过去由于货币政策的不平衡间接导致债务不平衡的上升,这称为〞债务陷阱〞,各国利息负担高无法承受高利率,升息太快将伤害债市与经济,而升息太慢又加速债务膨胀,因此升息只能慢且要控制预期,预期未来央行对于通膨上升将无法全面反应,将导致超预期通膨率。

  他并指出,目前美国企业获利高投资维持稳健,财政支出平稳,但美元走强趋势使出口表现相对较弱,且在个人可支配所得无明显上升之下,终端需求恐无法持续。经济弱复苏之下,预计未来股债期望报酬率皆不高。

  宽松政策导致近年实质经济面表现持平,未有明显向上攀升,但股市却频创新高、债市殖利率亦频创新低,基本面与市场价格严重偏离。

  吴宗颖表示,未来各国货币政策开始分化,将造成各国资本市场表现脱勾,而债券殖利率上弹将成为资本市场的主要风险,毕竟股市的成长来自于利率下降,利率上弹势必影响股市表现。

  他称,今年下半年股市投资应遵循成长性为依归,在此大前提之下,以全球各区域企业盈余成长性来看,日本与新兴市场最具成长性;以全球各区域投资价值来看,日本投资价值最高。

  他预估今年下半年美股将呈现区间震荡行情,循环性消费、金融、科技为成长性较高产业,宜避开非循环性消费与公共事业产业,投资上须留意强势美元冲击美股企业获利的影响。

关键词阅读:元大宝 升息 成长性 通膨 日本股市

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