美5月非农就业大超预期 加息信号更加明确

2015-06-08 06:24:55 来源:第一财经日报

  虽然国际货币基金组织(IMF)建议美联储今年不要加息,然而近日公布的美国非农就业数据大超预期,这将大大增加美联储年内加息的概率。

  6月5日,美国劳工部(DOL)数据显示,美国5月新增非农就业人数28万人,大幅好于彭博社调查的经济学家预期的22.6万人,失业率小升0.1个百分点至5.5%,备受关注的劳动参与率、时薪都有所上升。受此消息刺激,美元指数强势收复96点关口,最新报96.37点。

  交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏在接受《第一财经日报》等媒体采访时表示:“当前美国的GDP、CPI数据等都不支持美联储加息,但出于各种考虑,美联储也很可能先在9月前后加息,之后根据经济情况再降息或维持不变。”

  非农数据创半年新高

  5月非农就业数据中,28万的新增就业人数创下去年12月以来新高。

  此外,美联储主席耶伦(JanetYellen)最为关注的时薪和劳动参与率也进一步增长。5月劳动力参与率62.9%,前值62.8%;5月平均每小时工资环比0.3%,预期0.2%,前值0.1%;每周工时34.5小时,预期34.5小时,前值34.5小时。

  让人好奇的是,尽管非农就业数据亮眼,但5月失业率却意外从4月的5.4%回升至5.5%。不过,美国劳工部长Perez在数据公布后称,美国经济可以进一步发展,失业率有进一步下降的空间。

  其实,此前5.4%的失业率早已远远低于美联储原定的加息门槛,而5.5%的失业率也不会阻碍美联储的利率决定。

  德意志银行证券首席美国经济学家JoeLaVorgna认为,本次进一步证实了实体经济要比GDP所显示出的程度健康得多,且他也相信失业率很快会继续下降。

  此前,一系列数据也已暗示了此次非农将表现强劲。美国劳工部上周四公布的数据显示,美国上周(5月30日当周)初请失业金人数超预期下降,表明在经济增长放缓的背景下劳动力市场仍持续复苏。

  具体数据显示,美国5月30日当周初请失业金人数减少8000人,至27.6万,为连续13周低于30万关口;预期为27.9万,前值由28.2万修正为28.4万。

  “美联储通讯社”Hilsenrath在非农报告前发表评论称,即使5月非农报告显示美国劳动力市场大幅改善,美联储仍不大可能在6月加息;“债王”格罗斯(BillGross)在数据后表示,美联储9月加息的可能性仍有50%。

  IMF喊话:

  推迟至明年再加息

  不过,如果你认为凭一个强劲的非农数据就能推算出美联储加息时点,这就想得太过简单了,IMF的喊话也让市场陷入迷茫。

  IMF总裁拉加德(ChristineLagarde)上周四呼吁美联储等到2016年上半年再提高利率。她认为,虽然美国持续增长的基础支撑仍然存在,但是“未来经济增长的弹性具有巨大的不确定性”。

  此外,拉加德表示,美国加息太快可能会导致世界范围内巨大的市场波动。她说:“在权衡这个风险后,我们认为,有理由等到出现比目前更确凿的工资或价格通胀的明显迹象之后,再提高利率。”

  分析人士指出,尽管美联储决策具有独立性,但是IMF的喊话可能造成推迟加息的压力。当前,主流观点认为,美联储将在今年9月加息,IMF的话音一落,市场对于美联储将加息时点推迟至明年的预期再次抬头。

  令人疑惑的是,耶伦5月也曾表示,如果美国经济能如预期那样恢复,货币政策可以开始走向正常化,今年某个时候加息是合适的。

  针对诸多矛盾信号,洪灏解释称,十年期美债是全球最为聪明、流动性最强的市场,其收益率是探测加息与否的参照指标,近期债市再现波动(美债收益率飙升),这一定程度上说明国际投资者对于加息的预期。

  此外,俄克拉何马大学金融学教授WilliamL.Megginson在接受《第一财经日报》记者专访时表示:“此前美元一路飙升,这也是阻碍美国加息的主要原因,强劲的美元的确对出口造成打击,此前美元贸易赤字扩大便是一大证据。”

  至于美联储究竟何时及如何加息,美联储二号人物费希尔(StanleyFisher)的一句话或许可以给出暗示——随着货币政策正常化的推进,届时有可能加息,也可能降息。

  费希尔3月时曾表示:“循序渐进地加息几乎不可能实现,因为经济将无法避免地遇到冲击,比如油价意外下跌、地缘政治局势变化,这都将对预算和信心造成重大影响。”

  当前,唯一能让市场暂时放心的是,美联储前主席格林斯潘(AlanGreenspan)从2004年起的连续17次加息的这场“旧戏”可能不会重演。

关键词阅读:加息 非农就业

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