中国房价下滑或影响其他新兴市场

2015-04-15 21:43:00 来源:金融界股票

  北京时间4月15日晚消息,国际货币基金组织(IMF)在最新发布的《全球金融稳定报告》中指出,中国投资过度产业的萎缩、房地产板块的调整及房地产价格的下滑,可能在更广范围内对其他新兴市场产生溢出效应。

  报告指出,企业健康状况突然恶化对银行体系稳定的更广泛影响取决于信贷暴露程度:“在中国,对房地产(不包括住房抵押贷款)的信贷暴露规模接近GDP的20%,鉴于2010年以来对外债券发行的大量增加,房地产公司的金融压力可能会导致直接的跨境溢出效应。”

  IMF认为,新兴市场应致力于缓解全球不利走势的影响,并通过加强对脆弱部门的监督来维护其金融体系的抗冲击能力:“在中国,整体优先任务应当是允许有序地纠正过度行为,控制影子银行体系风险最大的部分。与此同时,为了保证有序的去杠杆化过程,必须采用综合政策,使信贷增长逐步放缓,并在必要时提供适当机制,促进有序的企业债务重组和丧失生存力企业的退出。”

  “更广泛而言,在新兴市场,大量以外币计值的债务意味着微观和宏观审慎措施在限制冲击风险方面可发挥重要作用。”报告指出:“监管机构需要开展与外币和大宗商品价格风险有关的银行压力测试,并定期严密监测企业杠杆和外汇风险的暴露情况,包括衍生工具头寸。”

  报告建议,为确保市场正常运作,当局需做好准备,应对本币债券市场流动性下降。国家在必要时可使用现金余额,或减少市场长期债券供应,以帮助遏制债券利差的扩大:“双边和多边互换额度协定可在紧张时期提供外汇资金,从而增强信心,并帮助减少货币市场过度波动。多边资源如基金组织贷款也可提供额外缓冲。”

关键词阅读:新兴市场 IMF 杠杆化 房价 溢出效应

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