美股牛市今年不会结束?

2015-04-11 00:35:00 来源:金融界股票

  美股牛市已长达六年,但何时将迎来它的终点?美国最大上市投资管理公司贝莱德集团(BlackRock, Inc.)和摩根士丹利的分析师都认为不会在今年结束,但对牛市能持续多久却各持所见。

  观点一:牛市还将持续一年

  贝莱德全球投资策略首席分析师Russ Koesterich认为,牛市不会“年迈而终”。扼杀牛市,通常需要估值过度、商业周期拐点或货币状况发生变化的综合影响,目前看来,牛市还将持续一年,以下是他给出的三个理由:

  估值较高,但不过度。这不是说美股便宜,而是以长期指标,如经周期调整市盈率(CAPE)来看,美股较贵。至少,这表示未来五年平均收益将低于平均水平。尽管如此,标普500指数静态市盈率为18倍,估值低于过去30年典型的市场峰值,目前,美股可以说是全球发达国家市场中最贵的股市。美股之外,多数市场市盈率低于历史均值。

  没有衰退迹象。尽管美国第一季度经济增长让人失望,这是受到寒冬和西海岸港口罢工的影响。就算我们不去看这些外部因素的影响,近期数据也没有预示衰退迫在眉睫的迹象。假设美国经济遵循去年的模式,我预计在第二季度会提速。另外,长期因素也支撑复苏将持续的看法。例如,经济复苏将持续更长时间,显示这次复苏也将持续。

  货币政策在可见未来将保持宽松。就算美联储今秋加息,它也不太可能急剧加息。美国利率长期维持在低利率,加之欧洲和日本的利率更低,这显示收紧货币状况不太可能使牛市脱轨。

  Koesterich称,牛市也许将在2016年至2017年间结束,期间变化的美国货币状况可能会影响公司基本面和投资者情绪,显然,这些外部冲击会让牛市提前结束。但目前来看,牛市还将持续一年时间的可能性很大。

  观点二:牛市将会持续到2020年

  而摩根士丹利分析师Adam Parker在接受CNBC采访时认为,美股后市仍相当有力,目前的涨势只在中段,而且会持续直到2020年。

  他在本周重申,标普500指数上看3000点,一路涨到2020年。标普周二收在2076.33点,若Parker的预估成真,代表指数还会再涨44%。他认为,这会是史上最长的股市扩张期。

  他说股市要下跌一定会有原因,不是经济不好、企业过于自大,或是信贷周期恶化等原因,但他显然认为现在没有这些问题。此外,Parker现在看好能源股,并指出必须在盈余修正的底部前两三个月买进,不能等到布兰特原油上涨、分析师调高预估才开始买,那就太晚了。

  他也认为原油服务、探勘与生产公司的估值看起来相当有吸引力。他说:“我想该是时候进场了。资本支出减少是激励因素”。他仍认为布兰特原油再过两、三年会涨得更高。除非情况改变,否则他认为可以持续投资能源产业。

  至于美元升值是否会令部分企业获利衰退?Parker并不担心这会打击市场。根据摩根士丹利的研究,过去40年来,经济未衰退但盈余却衰退的情形,只发生过三次。他说,这段期间的16季,有13个季度股市是上扬的。他说,只要投资人认为情况终究会好转,这就不是什么恶兆。

  此外,他也预期美元的升势会减为温和,但他不认为强势美元必对对市场不利。他说,在目前的市场水准,通常会发生的情形是盈余萎缩而本益比扩张,但相较之下美国还是比欧洲和其他国家来得好。

  他也认为投资人选股时应该小心,避免日常必须品、化学、机械类股,并选择科技和医疗股。

关键词阅读:牛市 美股 季度股市 CNBC 信贷周期

快来分享:
评论 已有 0 条评论
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
航天长峰17.7110.00%44874.32
金健米业6.749.95%39165.17
中国西电5.1710.00%36514.11
中国铁建10.154.32%33697.84

目前佣金比例:

资金量:

月交易次数:

算算能省多少

您目前1年佣金50000

立省50000

立即开户/转户再算一次

计算说明:

节省交易费用 = 资金量*(当前佣金-证券通万2.5)
       *交易次数

全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--