普京没有料到的新难题——卢布太强势

2015-04-11 00:31:32 来源:金融界股票

  从全球表现最差的货币变身为全球最佳需要多久?卢布告诉市场,只要一个季度。不过对于普京而言,过于强势的卢布可能会成为一个新麻烦。

  美元对卢布去年12月一度逼近80关口,即便是今年年初也曾高位盘旋于70上方,而如今,汇价已经跌至50附近。俄罗斯五年期国债收益率则大降3.86%,为新兴市场之最。

  Alfa Capital研究主管Vladimir Bragin向彭博新闻社表示,在目前油价依然维持相对较低水平的情况下,卢布升值已经对于俄罗斯财政收入构成威胁。俄罗斯需要控制财政赤字,而最容易的方法就是令卢布贬值。

  今年三月俄罗斯央行宣布降息100个基点,将关键利率调整至14%,但是依然未能阻挡卢布的升值步伐。

  在油价暴跌50%的情况下,卢布大幅贬值明显缓解了俄罗斯的财政收入压力。

  按照美银分析师Osakovskiy的计算,卢布2014年的贬值幅度和油价大致相同,这意味着以美元计价情况下,俄罗斯原油销售所带来的卢布收益基本出于平衡状态。而如果卢布过于高企的话,势必会带来财政赤字和更大的经济麻烦。

  彭博新闻社调查的分析师预测,如果卢布进一步反弹的话,今年俄罗斯将面临GDP2.6%的赤字规模。而Renaissance Capital首席经济学家Oleg Kouzmin则估计,卢布每升值1%将造成800亿卢布的财政损失。

  不过从好的方面来看,由于俄罗斯今年将会有1260亿卢布(24亿美元)的债务需要偿还,因此卢布升值也可以抵消偿债压力。

关键词阅读:Osakovskiy 俄罗斯 油价 升值 财政赤字

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