贬值收效减少 货币战现在可能不值得打

2015-03-26 23:23:41 来源:金融界股票

  本币贬值有利于出口,对一些国家的经济增长有过帮助。分析人士认为,现在货币贬值很难看到有多大的帮助,在发展中国家尤其如此。所以,也许现在已经不值得打货币战。

  彭博新闻社报道援引荷兰经济政策分析局(CPB)数据称,2011年以来,其他货币对美元汇率下跌24%。可发展中国家的出口年增长率过去四年不升反降,从此前十年的8%降至4%。巴西雷亚尔对美元汇率2011年以来大跌48%,但这几乎没有给巴西经济走出25年来低谷带来任何帮助。

  报道提到,前IMF经济学家Stephen Jen评价这种现象称,全球经济增长与贸易的相关性正在瓦解,不能用以前的关系预测未来。如今,要达到和过去一样促进经济增长的效果,货币贬值的幅度得更大。瑞银的新兴市场跨资产策略负责人Bhanu Baweja认为,货币贬值能带来帮助,但不能解救经济体。

  对这种变化,分析师认为有两种关键的原因:像政府下调关税那种过去一次性影响贸易的因素现在效果已经减弱;中国在改变经济增长模式。中国政府更重视国内经济,推动服务业增长,进口需求虽然还在增长,但增速已放缓。

  不过,货币贬值的益处并未完全消失。本月11日,欧元对美元汇率创12年新低,投资者看好欧洲经济复苏,因此推升欧洲股价。今年以来欧元区斯托克600股指上涨16%,同期标普500仅微涨0.1%。本月13日,前高盛资产管理公司主席奥尼尔评论称,欧元下跌“显然给了欧洲地区很多帮助。但它并未使需求增加,只是通过竞争牺牲了别人。”

  去年年初以来,31种主要货币对美元的汇率普跌,其中10种货币跌幅超过20%。但并非所有相关国家都在让货币贬值,比如俄罗斯、挪威和巴西。这些国家依赖出口,他们的货币下跌部分原因都是大宗商品价格大跌。

关键词阅读:贬值 减少 货币战

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