太平洋皇冠维持去哪儿跑赢大盘 目标价41美元

2015-03-17 23:51:22 来源:金融界股票

  北京时间3月17日晚间消息,美国投资银行太平洋皇冠(Pacific Crest)今日发布投资报告,维持去哪儿股票(Nasdaq:QUNR)“跑赢大盘”评级,将目标股价从39美元调高至41美元。

  以下为报告内容摘要:

  我们预计,去哪儿2015年将在机票预订和酒店预订两项业务上继续赢得市场份额,同时利润率也将有所提升。为此,我们认为,在快速发展的中国在线旅游市场,去哪儿处于有利地位。

  第四财季业绩:得益于机票预订和酒店预订业务的强劲表现,去哪儿第四财季营收和净利润均超出我们的预期。其中机票预定量为2460万张,高于我们预期的2300万张。酒店预定量为890万间,高于我们预期的820万间。运营开支低于我们预期,推动每股摊薄亏损0.40美元,而我们预期是每股摊薄亏损0.48美元。去哪儿预计,2015财年第一季度营收同比将增长85%至90%,与我们预期的人民币6.32亿元一致。但基于历史记录,去哪儿的营收预期相对保守。

  营收贡献超50%:移动业务营收占P4P(按效果付费项目)营收的比例首次超过50%。同时,移动平台占到了酒店预订量的70%,占机票预定量的46%。我们预计,2015财年移动平台营收贡献将继续提升。由于移动平台得到了认可和普及,去哪儿正将大部分销售和营销投资转向移动渠道,并压缩了对PC渠道的投资,包括当前与百度知心的合作。

  市场份额和利润率继续提升:由于获得规模效应,我们预计,去哪儿的在线旅游市场份额和利润率将继续提升。同时,移动平台将成为今年的主要推动力。由于员工数量仅适度增长,凭借高效的营销开支,我们预计去哪儿利润率将继续提升。

  估值:我们继续维持去哪儿股票“跑赢大盘”评级,将目标股价从39美元调高至41美元。

关键词阅读:营收 跑赢 目标价 移动平台 跑赢大盘

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