欧洲版QE下周启动 全球持续宽松态势

2015-03-06 05:24:32 来源:21世纪经济报道 作者:张涵

  北京时间3月5日晚间,欧洲版QE靴子落地,德拉吉宣布欧央行购债计划将于3月9日开始,并称如有必要,QE将延续至2016年9月之后。

  尽管没有降息,在利率决议公布后,德拉吉正式宣布了欧洲版QE实施细则:欧央行将于3月9日开始购买债券计划,每个月购买600亿欧元,持续到2016年9月,若欧元区通胀回升接近2%则会停止购债。但他首次向市场宣布,如有必要,QE将延续至2016年9月之后。

  德拉吉讲话期间,欧元、欧债等欧洲资产大涨,美元美股下跌。

  德拉吉表示,目前已经看到实施刺激政策的效果,去年四季度欧元区经济增速好于预期。消费者和企业信心正在改善,欧洲出口受益于全球经济复苏,借贷环境已经出现相当明显的改善。

  但他表示,目前最为关注的通缩问题仍在短期内难以解决。他表示,2015年通胀率预期因油价有所修正,未来几个月将出现极低甚至是负值的通胀。通胀将在2015年稍晚逐步回升。2016年通胀率预期因QE政策而有所修正。

  尽管如此,分析认为,目前购债计划中一系列限制措施恐怕让刺激经济的效果打折。

  首先,根据欧央行QE计划,每只债券的购买不得超过该债券发行规模的25%;对于同一发行者,购买量不得超过该发行者债务总规模的33%。而这样的规模或许不足以提升可能的通缩问题。

  此外,欧元区仍然面临的一大问题是希腊。如果希腊退欧,重定计价货币会带来风险溢价。几乎可以肯定的是,希腊退欧,会让市场错误解读欧元区,把欧元仅仅当做一种货币,而不看作是一个稳定的货币联盟。

  在欧央行以外,本周颇受关注的加拿大、英国与澳大利亚央行均以按兵不动为结果。而根据加拿大与澳大利亚央行的表态,目前的不降息并不代表货币政策的转向,央行们仍以宽松为今年方向。

  发达经济体外,3月4日,印度央行出乎意料的将商业银行贷款回购利率由此前的7.75%降至7.50%。这是印度央行进入2015年后第二次降息。首次降息发生在1月中旬,幅度同样为25个基点。

  此前,印度财政部也宣布了扩张性的财政政策。2月28日,印度财长贾伊特利公布了新的财政预算案。在这份预算案中,印度政府将强化对基础设施的大规模投资。贾伊特利说,政府将致力于整修和新建公路、铁路及港口,以增加就业机会,改善物流环境,提升对外资的吸引力。

关键词阅读:QE 欧洲版 德拉吉 欧央行 全球经济

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